如果說要給本周的股市總結，我想「減息」和「24000點」是一個比較好的描述，可以說這一周都在圍繞著兩個關鍵字。恒指本周在23800至24100區間內波動，反覆測試24000點這個長期的阻力位，累計增長2.34%，高見24228.11，低見23799.42。

　　上一周，滬港通冷清，恒指也呈現四連跌，市場缺乏新的利好刺激，好在人民銀行宣布降息。這一句減息，坐實了經濟下滑的局勢，也帶來了資金面回暖，給股市注入動力。

　　減息給股市注入動力

　　減息這個利好作用十分明顯，可謂一觸即發。對於這個利好的反應，各市場的解讀也有些許不同，A股一鼓作氣向上沖，而恒指則先向上沖，然后進行反覆驗證消化。減息消息一發出后，美股在受到中國減息影響后當日指數普漲，而內地和香港也是雙雙高開。恒指高開446點，突破10天、20天和50天平均線，跳高收於十字星。A股也是創出近三年來新高點。兩市成交額也急遽增長，良好氛圍更是帶動了滬港通的成交。

　　然而，市場對利好消息的不同反應就從周二開始，恒指褪去了周一的激情，沒有跟隨造好的美股和A股，獨自向下回落，成交也縮小，始終無法沖破24000點。周三，恒指終於在A股持續向好帶動下，加上內地保險業的好消息，重上24000點。而此時的A股已經節節攀升，累計上漲了4.65%。周四，恒指繼續反覆測試這個阻礙它許久的24000點位，在期指結算日，大盤高開低落，一度失守24000點，卻在A股尾盤強勢拉動下，重回24000。周四則終失守24000點，而國企指數逆市飆漲1.9%。很明顯，恒指受A股的聯動作用很大。

　　不少人認為，A股只是大升市的開始，整個指數還有很大上漲的空間，投資者很明顯已經把態度轉換為牛市狀態，天量的成交便是佐證。判斷A股對於恒指的走勢幫助頗大，現在來看恒指周線從本月起也均穩站在50天平均線上方，振幅不大。本周的周線被夾在5天和20天平均線中間。日線方面，本周內收了3個十字星，5天平均線上穿10天平均線，多方較為猶豫，不太堅定。但總體從盤面上看，看好12月的走勢。

　　總體看好12月的走勢

　　若A股看俏，港股最終仍可跟隨的，港股短期走勢，正如上周說過，上面的阻力重重是預計到的，繼續是23800至24000之間，大家參考關注的水平，不易沖破，反過來，繼續顯然的是，23300至23400應可一守，而再往下的話，23000亦有支持，畢竟10月份首三周，這水平都守得挺穩的。換言之，筆者維持看法，第四季只剩下一個月，在外圍無甚避險需求下，股市向好應是全球性的願望，亦有可能真的達到。

　　永豐金融集團研究部主管 涂國彬 電郵:markto@wfgold.com（筆者為證監會持牌人）逢星期六刊出