2014年上半年內地股市表現神勇，因素多。但正是「物極必反」，因久被看淡可跌至1500甚而1300水平，滬綜指上破2500至2700之后，便急升500點至3300至3400之內，至少有技術上整固回吐的需要。多年前，中國經濟雖比其他大國稍佳，仍有雙位數字的增長，但內地股市表現卻差強人意，市場「排擠」國企股，反而債市表現神勇，不少基金及銀行從中賺大錢。他們跟政策温食，自2008年以來大量買美債，至今仍有「作為」。

　　今時今日，全球經濟仍處在扭曲的「L」型經濟內，數據表現非常好，又多年無通脹，其實反而不正常。美股再三上升，美國十年期債息再跌回兩厘之下。德國、西班牙與日本的債息低至不合理，而歐央行會再「QE」否?即使采取新貨幣政策寬松措施，歐洲和日本的「QE」有別於美國的「激光QE」，因為美元主導全球，美國「QE」打針再接入「地球村」的經濟「靜脈」之內，但歐洲和日本的「QE」無此能力，即使歐洲央行會再「QE」，兩國的「QE」只是「B股」形式，對全球的槓桿有限。收效否?在投資心理上或有效，但成效還要觀察，不要有太大的期望為佳。

　　A股的走勢，始終由中央決定!內地經濟結構特別，2008年內地也曾放「大水」，使不少行業及產業出現前所未有的「洪水」，加上人民幣大幅上升為主，內地的資產有價有市，但內地市場表面只有股市和樓市及高息產品，使不少游資跑出外國，一去不回。

　　大沙漠表面只有仙人掌，似沒有大量水源，或偶有綠洲，但不可不知地面之下，經年儲存有大量「地下」水源用之不盡，但卻流出沙漠之外。

　　趁滬綜指回再買ETF

　　內地的經濟運行，有自身的一套規律，根本不宜盲目用西方的「經濟學去分析」，且今天的西方經濟學已因為「QE」」及「L」型而失去分析力了。A股在中央的「祝福」之下，加上有香江為國效力，滬綜指在2800至3500點上落，「震穿」之后可再上升，利用內地股市回吐再入市買「ETF」為妙。資深市場人士黃溢華