供給多元化及技術創新恐受阻

　　油價低企加劇中國能源轉型風險

　　自去年6月以來，國際原油價格經歷了連續的劇烈下跌，從每桶100美元以上的高位下跌到近期的接近每桶50美元，累計跌幅達到50%。澳洲紐卡素大學商學院博士生導師譚浩近日為英媒撰文指出，作為世界主要的原油進口國，這對中國是極大的利好。然而，尽管一些負面結果不會立刻顯現，長期的低油價可能帶來阻礙中國能源轉型、加劇地緣政治不穩定等多重風險。

　　油價下跌將刺激油制品使用

　　文章稱，根據中國2013年的原油進口量計算，理論上國際原油價格每桶下降1美元，將為中國每年的石油進口節省約21億美元。對中國經濟整體而言，油價下跌有利於抑制通脹、為寬松的貨幣政策提供空間。

　　話雖如此，原油價格劇烈下跌也孕育着一些不可忽視的負面因素。對中國而言，國際油價暴跌存在至少6個潜在風險：首先，油價下跌將會刺激油制品的使用，給中國造成更大的能源和環境壓力。

　　其次，石油價格的下跌可能會阻滯新能源技術的發展勢頭。在過去5年間，高油價直接或間接地促進了一大批新能源技術的迅猛發展，而未來幾年將是許多核心技術取得突破、能源使用方式大規模轉變的關鍵時期。有評論認為，本輪油價下跌的一個重要背景正是以石油為代表的舊能源同以可再生能源和非常規油氣為代表的新能源之間的世紀博弈。打壓新能源，使新的能源技術和商業模式無利可圖，是沙特等主要石油出口國能夠容忍油價巨幅下跌一個不能排除的動因。

　　經濟與進口石油綑綁趨牢固

　　再次，石油價格的快速下跌，會對地區和世界局勢增添不少變數。石油收入的減少可能會對俄羅斯、委內瑞拉、尼日利亞這樣財政嚴重依賴石油出口收入、同時財政基礎又極為脆弱的國家造成國內政治的不穩定，甚至波及其他國家。

　　其四，對中國國內能源行業而言，隨着「便宜石油」時代的來臨，中國對石油的進口會進一步加大，中國經濟會進一步綑綁在進口石油上。根據中國海關的數據，自2014年7月，中國原油進口已經顯示出明顯的增長勢頭。可以預見，國際石油價格的下跌可能會對中國通過能源供給多元化促進能源安全政策的有效實施造成負面影響。

　　其五，石油價格的暴跌會引起石油相關金融資產的風險。油企和其他能源公司的股票可能會進一步下跌，能源類債券和衍生產品面臨風險，石油出口國的國家債券也有違約可能。

　　能源企業須考慮反周期戰略

　　其六，對普通消費者而言，上游市場原油價格下跌帶來的好處并不會如想像的那樣大。以航空公司為例，由於航空燃油成本通常可以占到運營成本三到四成，理論上我們應該迎來機票的大幅降價。而事實上，除了航空燃油附加費下調外，機票價格并沒有受到太大影響。這是由於俗稱「價格上漲有慣性、價格下降有黏性」的價格調整行為決定的。

　　文章最后指出，為了化解這些風險，在國家層面，在本輪原油下跌中提高的成品油消費稅需要像政府承諾的那樣，真正用於節能環保和支持新能源發展。從企業角度，無論是新能源公司還是傳統能源公司，須要考慮「人弃我取」的反周期戰略。