美股近日大幅波動，商品價格顯著受壓，投資者憂慮環球經濟放緩，市場傳出德國或不同意歐央行量寬計劃，拖累外圍股市。內地股市反覆，金融股續有調整，市場關注新股密集發行對資金的影響，短線走勢難有突破。港股反覆向好，受惠內地出口數據理想及傳統藍籌發力，帶動恒指連升第五日。不過由於外圍波動大，加上內地股市上升乏力，預料恒指短期仍受制24300點阻力，下方支持在23500點水平。

　　水泥股受惠一帶一路

　　內地報道中央去年底已批準400個基礎建設項目，總投資額達10萬億元人民幣，大部分於今明兩年開工，今年投資達7萬億元人民幣，涉及300個項目，期望透過基建開支穩定經濟增長。

　　有關基建項目分為七大類，包括信息電網油氣網絡、醫療健康、環保、清潔能源、水利、交通、礦產資源保護。市場相信龐大的基建投資將為水泥需求帶來持續增長，其中「一帶一路」規劃及京津冀一體化為兩個主要發展項目。隨著房地產調控力度放松，房地產動工量有望逐步復蘇，支持水泥需求增長。水泥股現時估值仍低於歷史平均水平，后市應樂觀。

　　發展可再生能源利風電股

　　最新一版的可再生能源配額制日前已上報到國務院，2014年8月《可再生能源電力配額考核辦法（試行）》已在國家發改委主任辦公會討論并原則通過，此后國家能源局向各部委、地方政府和電網徵求意見并修訂。根據部分省份反映新能源配額比例要求太高，最終版有相應調整，激勵和懲罰措施將參考節能減排和碳交易等的辦法，預計正式檔有望在電改方案出爐后推出。指導2015至2020年可再生能源消納任務，利好風電、光伏等新能源行業發展。可再生能源配額制方案出臺后，國家將為各省及電網企業制訂可再生能源電力配額指標，通過強制性政策促進可再生能源產業發展。2020年風電和光伏裝機的規劃分別是200GW和100GW，加上可再生能源配額制的指標約束，各省將把2020年配額目標完成重點放在風電和光伏身上，對改善棄風限電問題及分散式光伏裝機量增長帶來重大機遇。

　　信達未來兩年盈利增三成

　　中國信達(1359)股價落后同業相當多，或跟其業務較其他金融股復雜有關。隨著內地人行減息及放松銀根，對信達各主要業務均有利好作用。首先，信達大部分付息債務來自銀行信貸，降低對利息支出將有明顯幫助。另外，內地房地產市場復蘇，將有助其物業資產組合的回收率改善，未來房地產政策進一步寬松下，物業組合的估值有望再上升。信達的資產內，亦有部分跟采煤行業相關，煤價低位企穩，加上行業股價回暖，有助相關資產估值回升。信達的經紀業務亦受惠內地股市反彈，成交持續暢旺下，對傭金收入有相當幫助。市場預計信達未來兩年盈利可維持三成增長，目前預測市盈率僅7倍，估值過分偏低。建議於3.8元吸納，上望4.5元，跌穿3.5元止蝕。

　　中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀(作者為證監會持牌人無持上述股份)