【香港商報網訊】記者朱樂恩報道：港交所(388)暫定下月推「滬股通」沽空，但市場態度保守，資深金融家嵿天納表示新機制彈性不足，限制亦多，如無即日買賣;高盛中國首席策略分析師劉勁津亦料有配額限制，但「滬港通」占A股整體沽空成交不大，「滬股通」的吸引力未必增加。

　　本周六將進行測試

　　港交所暫定下月新增「滬股通」A股沽空項目，本周六將進行測試，證監會批準后規則修訂后，港交所將公布確實推出日期。由於「滬股通」不能進行無擔保沽空，沽空機制須符合要求，例如沽空盤的輸入價不得低於最新成交價;限制每隻沽空股份的沽空量的每日限額為1%，累計限額為10個連續交易日的5%等。港交所亦可設置附加價格限制，以防沽空盤價格過度推高，令沽空限額用完。沽空活動須強制申報，包括券商每周提交擔保沽空報告、大額未平倉報告，持倉達2500萬元人民幣或沽空股份占總股本萬分之二須申報，而前端監控適用於沽空盤。

　　嵿天納并表示，料此舉能吸引雙邊投資者，甚至一日買賣幾十次的高頻交易，又能吸引大戶、對沖基金等，最終料能擴大額度，若能吸引上千萬元交易的對沖基金使用「滬港通」，料北向能接近用滿額，預期半年內市場熟習新運作后，下半年「滬港通」將有起色;至於南向「滬港通」，他指內地股民愛買升市，未必精於槓桿式投資，料北向表現優於南向。但新措施亦有缺點，嵿天納指新機制不彈性，限制亦多，例如無即日買賣，又與當地投資者習慣有異。

　　預計初期會有配額限制

　　高盛中國首席策略分析師劉勁津表示，預計初期有配額限制，但占A股整體沽空成交不大，未必增加「滬股通」吸引力;又指內地孖展金額相對A股成交量約16%，而相對A股市值僅約6%，比例不算高，而孖展也有利於內地流動性和發展金融產品，令未來的孖展發展更有利。至於「深港通」，料對內地股市納入環球指數產生重要影響，對於A股的國際化發展有正面作用。