翻下日歷，還有十三個交易日農歷新年就要來臨了。2014年的股市充滿了故事：這一年萎靡不振的A股總算揚眉吐氣了一把，對比年初的2109.39點，到年底時漲幅為50%左右，遠遠超過其他主要經濟體市場。高潮迭起的行情不斷挑戰著投資者的神經，2014年12月兩次單日突破萬億的巨額成交量大關，一時間，連熱衷于跳廣場舞的大媽們都紛紛去開戶了……然后當投資者開始載歌載舞狂歡這場A股盛宴時，證監會[微博]卻“屢施酷刑”，棒打A股來之不易的牛市，到底是什么意思？

　　首次“澆冷水”導致1·19股災

　　證監會首次“澆冷水”時間為2015年1月16日，證監會發文對12家券商進行點名批評，其中三家券商遭到停止新開信用賬戶3個月的處罰措施。

　　證監會這一舉措，力度有多猛，數據一看便知，1月19日券商、保險股全線跌停，兩市超過2000只個股下跌，滬指報3116.35點，跌7.70%創近七年以來單日最大跌幅，股指期貨主力合約1502跌停，一時間股市哀鴻遍野……

　　緊接著銀監會開始補刀，下發《商業銀行委托貸款管理辦法》，其中，最大的看點，就是規定商業銀行受托發放的貸款資金不得從事債券、期貨、金融衍生品、理財產品、股本權益等投資。

　　兩融為誘因的1·19股災震驚全球資本市場，此后證監會辟謠，表達的意思就是：市場解讀監管部門聯合鎮壓股市證監會實在是冤枉，此舉只是為了保護投資者的合法權益，促進融資業務的規范發展，市場不要過分解讀。

　　中金公司認為，證監會的處罰措施更多影響在市場情緒層面，A股市場上漲到這一點位，有獲利壓力，市場波動加大甚至放大利空也完全正常。

　　二次“澆冷水”之收緊傘形信托業務

　　在投資者以為牛市飽受了“酷刑”漸行漸遠時，A股卻打了個漂亮的翻身仗，1月21日，滬指收升4.7%，創下五年內最大單日漲幅，券商分析師感慨，可以預料到股市會在近期反彈，但是沒想到來得如此之快之猛。

　　然而意外總會來臨，據報道稱，某大型信托公司接到某股份制銀行的電話通知，要求收緊傘形信托業務。具體通知包括，第一、傘形信托新增子單元最高比例由原來的1：3降為1：2.5，預警止損線修改為0.93/0.88；第二、觸及止損需要在T+1日上午10：30前補倉，否則平倉；第三、本周1：3業務不受影響；第四、下周起客戶簽署信托合同+補充協議后才可操作。

　　消息一出，市場立馬有反應：1月27日，滬深兩市雙雙收跌，其中上證綜指收于3352.96點，下跌0.89%；深證成指收于11551.87點，下跌1.16%。針對上述消息，招商證券表示，之前做配資多的股份制銀行降低配資比例屬正常行為。

　　相關信托業務人員則表示，目前尚未收到相關監管規定，不過去年12月以來A股市場的大幅波動，使得銀行和信托公司均已加強相關風險控制。

　　三次“澆冷水”之對剩余46家公司再查兩融

　　不過樹欲靜而風不止。隨后措施第三波再度襲來。1月28日，消息稱近期證監會將對剩余46家公司融資類業務開展現場檢查。

　　消息一出，大盤聞風而動，28日截至收盤，滬指跌1.41%報3305.74點，成交3416億元；盤面上，各板塊跌多漲少，券商、外貿等板塊領漲，保險、石油、軍工等權重板塊跌逾2%領跌兩市。

　　證監會意欲何為？顯然不僅僅因為行情太過火爆，而是因為股市積累的金融風險越來越大。借錢炒股現象的普遍存在，尤其是高比例借錢炒股，給未來發生踩踏事件埋下了巨大隱患。

　　某投行人分析，證監會聯合多部門與其說是對股市施加重刑，不如說唱的是一出苦肉計，如果股市繼續瘋狂下去，所有資金全部涌向股市，就會阻延實體經濟發展，那么將來A股肯定會天崩地裂的。

　　實際上，夯實股市的基礎，讓瘋牛變成慢牛，防范樂極生悲、誘發金融風險，同時為利益的天平向制造業傾斜做準備，才是管理層此時打壓股市的根本原因，從這個意義上講，證監會還真是用心良苦。