2015年內地股市開年不利，1月上證綜指收陰，告別月線八連陽。2月行情還沒開幕，就遭遇民生銀行（600016.SH/01988.HK）黑天鵝來襲，大盤勢承受更大壓力。

　　民生股東緊急維穩

　　民生銀行正遭遇自1996年成立以來最大的高層震動，行長毛曉峰被帶走協助調查。民生銀行發公告稱，近日公司董事會收到毛曉峰辭職信，其因個人原因，申請辭去中國民生銀行董事、行長及董事會相關專門委員會職務。公告稱，經董事會臨時會議決議，由董事長洪崎代行行長之責。據傳毛曉峰被帶走協助調查是因涉及令計劃案。

　　民生銀行陷高管被查漩渦，勢必會沖擊其股價。有機構預測，該股開盤后或跌停。民生銀行已經著手維穩，昨日上午該行召開由董事長、代理行長洪崎、監事長段青山等出席的高層會議，宣稱和包括安邦在內的大股東達成高度一致，現有大股東不會出售股票。安邦的確表示，看好民生銀行長遠發展，并且只作為財務投資者。同時，民生將在今夏進行換屆，在此之前行長人選將有定論。

　　民生銀行大股東不會出售股票，明顯是在維穩，但這樣高調維穩，反而可能加劇市場的恐慌。因為這樣的表態恰恰說明該行對此事件的嚴重程度已經有了預估，如果問題不嚴重，就沒有必要作這樣的表態。另外，此公告或許說明民生銀行的黑天鵝沖擊波要持續一段時間，至少要到換屆完成。民生銀行發言人表示，此事屬毛曉峰個人原因，與民生銀行經營無關。目前民生銀行經營一切正常，未受任何影響。但市場還是擔心，民生銀行會受牽連。毛曉峰被帶走協助調查只是開始，后續可能會不斷有更多的細節和問題被曝光，是否會影響到其經營目前來看還是個未知數。

　　會現融資盤踩踏嗎

　　市場現在關心的是，這次行長被調查會否導致民生銀行股價地震、其融資盤是否會出現踩踏事故？目前民生銀行融資餘額占總市值比例約為3.09%，在行業中屬於平均水平。從最新兩融數據來看，截止1月30日，民生銀行融資餘額100.86億元。在此之前，民生銀行融資餘額在去年7、8月份尚維持在40億至50億元之間，伴隨市場股指的走高，該數據由11月下旬60餘億元持續飆升至今年初的120億元以上。就在本次黑天鵝爆發前，民生銀行1月30日融資餘額已較1月16日的122.37億元明顯下降20億元，同期單日融資買入額則由每天12.39億元降至5.54億元，融資盤降杠桿趨勢明顯。這次兩融資金對民生銀行降溫，預示著此事件應該不會造成融資盤的踩踏事件。而大股東集體不出售股票的表態，也會降低出現踩踏事件的幾率。

　　深跌不妨戰略建倉

　　從開始檢查內地券商兩融杠桿業務以來，去年風光無限的金融板塊就持續承壓。而民生銀行高層事件，勢必會給民生銀行乃至整個金融板塊帶來沖擊。

　　業內關注焦點在於，作為熱門的兩融標的之一，面對民生銀行這一黑天鵝事件，是否會導致股價地震、其巨大的融資盤會否遭遇平倉的厄運？其實，此事件的影響在上周五已見端倪。1月30日關於此事的傳言就已經出籠，甚至有媒體報道民生銀行內部下發緊急通知，要求各支行行長等全員周末到崗，準備應對突發事件。受傳聞影響，該股股價當天也出現1.66%的跌幅。

　　上市公司高管落馬，從過往案例來看，不可避免會對相關公司造成巨大的負面影響，首當其沖的就是短期股價的暴跌。所以，預計該股本周承壓明顯，建議短期規避板塊風險。此事件不能簡單解讀為金融反腐，由於民生新管理層組建不久且有老人坐鎮，事件對其對基本面沖擊應該不大，反而可能促使其加快切換至安邦模式，有望形成南平安北民生兩大保險系銀行，未來會愈受關注。如出現深幅調整，將是戰略建倉機會。王長久