上周四晚，南北車公布稱南北車合併獲得國資委通過。不過資本市場已經先知先覺，周四南北車尾盤忽然暴拉漲停，周五一度繼續狂飆。

 

　　調查內幕交易恐不易

 

　　面對網友內幕交易的質疑，估計南北車要感到委屈，因為「不是一個人」。上周市場頗為先知，比如上海國資委下的百聯漲停，當晚公告停牌；而上周一瀋陽國資委下的瀋陽機床兩連板后，有重要事項停牌。

 

　　不知道是否是A股投資者的適應能力太差，實際上類似「先知」在A股市場不算稀奇，可是每次遇到，對於鑒定卻又得花大量心思，比如上次南北車的高管買賣則解釋為「價值投資」，而此次的巨量買單歸屬於誰，要調查恐怕可不是易事。

 

　　監管層無疑是勤勉的，中國證監會此前表示已經開始利用大數據等新興手段來監管內幕交易，而2007年之前，也相傳上交所每日早晨都有60人集中翻看報紙，如果發現有關上市公司重大事項的信息，而該公司沒有及時披露的，交易所就將其先行停牌。

 

　　廁所與股價

 

　　不過面對2000多家上市公司，要盯緊「壞孩子」顯然是不容易的。此前申銀萬國的李劍閣就有一個有意思的「廁所與股價」的說法，其在此前的博鰲論壇上說，有些人士參加重要會議時，「一面開會一面上廁所，一上廁所，股市就波動」。

 

　　怎麼辦？估計光靠監管層緊盯「廁所門」是不夠的，何不把市場的力量也利用上。在這點上，外國股市的經驗可值得借鑒。比如美國就發動了律師與舉報者的能動性，其律師代理散戶對內幕交易者提起集體民事訴訟，贏了官司可獲賠款分成，而且法律規定SEC可以將內幕交易民事罰款的10%獎勵給舉報者。

 

　　當然，查到了批評下也不會讓「壞孩子」們長記性，所以歸根結底，如果市場提出來確切證據，對於內幕交易，罰款還是下狠手的好。騰訊財經