王瑩

　　農曆開年，P2P行業在看似平靜中波濤洶湧，先是2月28日的央行降息，然後是邁入3月份以來的“兩會”，其中P2P規范管理的提案一再被業界熱議。

　　利率降低了，影響的不僅僅是投資者的收益，聯動的還有整個行業的發展。

　　高息退潮

　　“打新的團體也在變化，單純的打新已經不見了。”一位P2P平台負責人對《第一財經日報》記者表示，而最初平台的種子選手，後來多數成為打新團體的“團長”，現在也漸漸轉去其他方向，當前，行業流行一個新詞“擼羊毛打”。在這一新詞的背後則是，平台動輒30%、40%的高息已經快“絕跡江湖”了。

　　平台想贏得投資者的芳心，籌碼之一即是平台給到投資者的收益率。不同投資者對於投資平台的選擇基於安全性、流動性和收益性的平衡點，之所以會選擇此平台而非彼平台，更大程度上取決於投資者站在安全角度和方便角度對於收益率的“讓步”。

　　“高中低利息區別沒有絕對的標准，主要是根據行業平均水平以及投資人的心理認知。”網貸之家CEO石鵬峰對《第一財經日報》記者表示，目前行業平均利率水平在15%左右，而2014年初行業平均利率水平在20%以上。

　　供需決定收益率

　　伴隨著整體經濟形勢、行業環境的變化發展，決定P2P行業收益率的因素有多個，但是最主要的仍然是商業規律中最本質的：行業的市場化，是由投融資雙方市場供需情況決定的。

　　不規范的現象之一就是P2P平台收益率居高不下，平台利潤進一步降低，為了彌補這部分收益，平台將矛頭指向借款者，造成原本為解決中小企業融資難問題的初衷被畫上了“休止符”。當降息等不可抗拒的外部因素來臨之時，平台的利差進一步縮小。諾諾鎊客董事長黃大容對本報記者表示，這是降息對於P2P平台的最大影響。

　　此外，某平台從業人員對《第一財經日報》記者表示，行業中不排除存在平台故意壓低利率的情況，而這主要取決於投資者的可承受度。在紛繁複雜的原因中，還有一個不可忽視的是運營成本的“飆升”，平台壓力大幅加劇。

　　但對於上述兩個原因，石鵬峰表示：“雖然從投資人的角度來看，感覺像是平台不斷在主動降息，但核心還是由市場供需決定的。”

　　投資者或現反彈

　　2014年初到2015年初，一年時間行業利率從20%左右降到15%左右，整個行業的利率水平在2013年曾經出現過一個不健康的高峰，而這主要是由於2012年下半年到2013年下半年行業野蠻生長導致惡性競爭的價格戰，新平台大量出現，比拼上線利率，導致整個行業利率的不健康飆升，並最終以2013年10月開始的倒閉潮結束了這段不健康的行業發展曆史。

　　“過高的收益率帶來的高風險對於投資人來說可能是更加不願意看到的結果。”石鵬峰表示。

　　日前，上海一家P2P網貸平台國誠金融下調收益率至16.8%，這一看似平台在操縱市場利率的舉動一定程度上引起了投資者的反彈。“利率降低會碰到阻力。”國誠金融CEO王建章表示，一位平台投資用戶因不滿收益率下降而在論壇連續發帖稱平台限制投資人提現。由於多次磋商未果，國誠金融發布公告表示，與該用戶達成共識，決定：從即日起限制該用戶的投標權利，保留其回款提現的權利。

　　石鵬峰表示，利率不斷走低肯定是投資人不喜歡看到的，但是對於整個行業的現實情況而言，投資人只能接受。當然在具體某個平台收益率降低的時候，投資人選擇收益率相對更高的平台，都是正常的情況。