財政部加強地方債務管理的動作，猶如一套組合拳。

　　繼發文要求在3月8日前將地方存量債務甄別結果自查上報后，近日財政部、發改委、中國人民銀行、銀監會聯合發文《關于開展地方政府存量債務清理甄別初步結果核查工作的通知》。通知要求核查截止日期為2015年4月8日，核查的債務為一類債務，也就是地方政府直接債務。

　　經濟觀察報獲悉，這次存量債務核查工作的具體分工是：財政部專員辦負責核查買斷（BT）和工程應付款；發改委核查企業債務，也就是融資平臺的債務；中國人民銀行、銀監會負責核查地方債務中的銀行貸款、短融債券等。

　　財政部財政科學研究所研究員王澤彩認為，財政部要求各級財政部門重新自查后，在存量債務結果甄別上，由于數據都是財政部門上報的，存在著沿海省份、個別中西部上報的債務超過預期，真實性方面有一定水分。

　　另外，他認為，究竟存量債務是企業債務還是政府債務，在上報時地方可能是一起報上來的，因此再次核查單靠財政部門，需要花一定的時間，“現在四個部門分別從不同口徑，將2013年7月1日到2014年12月31日的債務進一步細分，可以發揮各自作用”。

　　中國社科院財經戰略研究院研究員楊志勇說，現在的問題，不只是債務數據的問題，最主要的是給債務定性問題，即債務是否屬于政府債務。

　　在他看來，就算地方高報數據，也不是子虛烏有的。比如國有企業債務，是自負盈虧的國有企業，還是承擔公共職能的國有企業，需要鑒別。“只有承擔公共職能的債務才是政府債務。”他說。

　　最后一步

　　一位基層財政人士告訴經濟觀察報，這次核查應該是在鎖定存量債務數據的最后一步了，其實也是在向下壓一壓債務數據，壓完之后會給地方一個說法——這些債務財政部到底認不認。“數據沒公開，是因為各地上報存量債務額度太大，和審計的結果出入太大。這次核查還是再想擠出些水分來。”該人士表示，前段時間，中部某省在上一輪自查存量債務時，壓去了1000多億。

　　自2014年10月財政部發出《地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》后，搞清楚地方債務真實數據的“戰斗”就一直在上演。

　　上述辦法指出，存量債務是指截至2014年12月31日尚未清償完畢的債務，地方政府要在1月初上報。然而上報之后，地方政府沒有等來結果公布，卻得到了財政部一紙重新上報的通知。1月29日，財政部發文稱，有一些地方存在債務數據錯報、虛報等問題，需要進一步核實，并要求各地對初步清理甄別結果組織開展自查，3月8日前上報財政部。

　　進入3月，這個過程再一次被拖長。3月初，財政部、發改委、中國人民銀行、銀監會聯合發文《關于開展地方政府存量債務清理甄別初步結果核查工作的通知》。通知要求核查截止日期為2015年4月8日，核查的債務為一類債務，也就是地方政府直接債務。

　　與此同時，財政部開始出招，實質性地解決地方債務上報過高的問題。

　　3月8日，財政部透露，經國務院批準已經下達了1萬億元地方政府債券置換存量債務額度。財政部相關負責人解釋稱，置換范圍是2013年政府性債務審計確定截至2013年6月30日的地方政府負有償還責任的存量債務中、2015年到期需要償還的部分。分地區的債券額度按照各地2015年到期債務和全國統一比例（53.8%）測算分配。

　　對此，相關財稅人士認為，這是因為個別地方政府缺乏責任心，上報存量債務數據超過預期。財政部對部分省份上報的超常債務數據，已責令進一步核實甄別，預計今年上半年會有一個發布。

　　債務置換

　　“舊的政府債務，有3年的、3到5年的，一段時間就要還一次，現在置換成7年、10年的，債務流動性風險降低了。因為政府發債比融資平臺的融資成本還是要低。”財政部財政科學研究所金融研究室主任趙全厚解釋稱，融資平臺債務中代替政府借的，需要早點置換，以便納入政府債務限額管理。

　　這是2015年預算報告草案中要求的。

　　草案提出，對地方政府舉債實行限額管理，地方政府舉債不得突破批準的限額，妥善處理存量債務和在建項目后續融資。其中就包括，“對甄別后納入預算管理的地方存量債務允許逐步置換，以降低利息負擔，優化期限結構，騰出更多資金用于重點項目建設”。

　　中國地方政府每年發行的政府債券，遠遠不夠解決存量債務問題，這也是債務置換的根本原因之一。

　　盡管2014年地方政府債券繼續發行了4000億元，財政部也在10個地區順利開展了地方政府債券自發自還試點，但2015年中國財政的赤字率將達到2.3%——按實際收支計算則為2.7%，地方政府債券5000億，還有1000億的專項債券。這些債券僅能解決地方債務的增量部分。

　　“存量債務通過發行新債償還，并不在這5000億里，5000億能把增量解決就不錯了，不可能考慮到存量。”楊志勇認為。

　　楊志勇表示，以前的政府債務，特別是融資平臺中替政府借的債務比如銀行貸款，期限結構不合理、融資成本高，大多都是3年期、3到5年期債務，現在通過對政府存量債務的置換，能夠讓債務的期限結構更加合理化。“43號文（《國務院加強地方政府性債務管理的意見》）的初衷很清楚，就是將地方債務區分為一般債務和專項債務，從直接、擔保、救助三方面作區別。因此在存量債務甄別的基礎上，將企業債務剝離出來，對于地方政府債務來說，是一種‘瘦身’。”王澤彩對經濟觀察報說。

　　此前公布的審計署審計結果顯示，截至2013年6月底，地方政府負有償還責任的債務10.89萬億，負有擔保責任的債務2.67萬億，可能承擔一定救助責任的債務為4.34萬億。

　　存量債務何解？

　　經審計署統計，2015年當年，地方政府要償還政府直接債務為1.86萬億——這也是國務院批準1萬億存量債務置換工作的起點。“樓繼偉部長提出對于存量債務進行處置，一是靠發新債還舊債，二是靠將其證券化出售給社會資本，借此消化存量債務，減緩地方政府的負擔。”王澤彩說，至于增量債務部分，比如地方政府投資基礎設施，分別按照一般債務和專項債務列入一般公共預算和政府性基金預算，“所以現在增量部分發債，必須報財政部，中央采取限額管理”。

　　王澤彩告訴經濟觀察報，通過對地方債務的存量“瘦身”消化和增量的管控，能夠掌控地方政府的債務風險，及時化解財政風險和公共風險。

　　據經濟觀察報了解，目前正在進行的存量債務核查工作，是將財政部掌握的存量債務數據、發改委掌握的企業債數據，以及中國人民銀行、銀監會掌握的銀行貸款等數據，進行聯合對賬。“核查的主要目的，還是存量債務上報數據有沒有出入，把存量債務數據坐實，之后會考慮到怎么化解的問題。”某省債務部門的相關人員表示。