国家电网香港办事处主任段光明接受本报专访

　　【香港商报网讯】【編者按】跨羊年門檻春色滿眼，看中國經濟風向變幻：1978年改革開放元年，中國擁抱外資，神州西風勁吹；36年過去，東風壓倒西風——2014年中國對外直接投資突破千億美元，首度成為資本淨輸出國。而總有一個地方，於東風與西風交接處，如海岸邊的磐石巍然屹立。改革開放，海外資本都會通過這地方進入內地；風向改變，這地方又是中國資本吹向海外首選地。這處風口，就是香港。

 

　　東風壓倒西風的歷史時刻，「一帶一路」戰略實施之際，本報策劃了「中企出海」系列報道，對話7家走出國門的中國優秀企業，包括招商局集團、國家電網、中石化冠德、中國鐵路物資(香港)、海航集團、金川集團及中糧集團(香港)，看國際風雲，說企業發展，談他們「走出去」的橋樑、兩地的「超級聯繫人」——香港。

 

　　作為全球最大公用事業企業，國家電網自2008年起充分發揮香港國際金融中心作用，透過香港完成十多個境外電網項目併購。國家電網更充分利用香港融資便利性，多次在港發行債券，進行項目融資，在投行、律師行以及會計師事務所幫助下，借力香港投融資市場成功實現「走出去」。香港商報記者鄺偉軒

 

 

　　2002年，國家電網從國家電力公司分拆出來後，一直穩居內地輸配電行業「一哥」地位。及至2008年，隨內地企業國際化東風吹起，國家電網亦不甘後人，積極「走出去」併購海外電力項目。國家電網香港辦事處主任段光明說：「2008年以前，國家電網只屬內地本土公司，為了把國家電網建設成為一家國際一流企業，唯有走向國際化」。

 

　　兩次在港發債融資430億

 

　　過去7年間，國家電網積極併購海外資產的另一個原因，皆因「經濟效益」所驅使。段光明說，國家電網把自身管理、技術等優勢與當地項目實際情況相結合，產生了較好效益，境外項目經營回報率可躍升至雙位數。

 

　　自2009年初正式入股接管菲律賓國家輸電公司後，國家電網開始穩步擴大投資規模，截至2014年底止，其用於海外的投資規模達138億美元（約1076.4億港元）。不過，策動連串海外收購的背後，動輒以十億甚或是百億元人民幣計，對國家電網而言，確保資金充足是其完成國際級收購的一大關鍵。

 

　　為了理順資金供應鏈藉以「走出去」，國家電網做了大量調研工作。2012年初成立駐香港辦事處後，管理層2013年初還特意來港調研，深入考察香港的融資環境，最後決定於2013年5月及2014年5月兩次發債，成功融資55億美元（約429億港元）。

 

　　為何選取香港作為其融資地？段光明解釋，除了因香港匯集海內外金融機構，擁有足夠買家購買所發行的債券外，更甚者是香港融資成本較內地為低，從而可以節省大量利息成本。段光明說：「該兩筆合共55億美元的融資，平均息率為3厘多。相反，如果在內地融資的話，均息率動輒達到5厘左右，故公司在香港舉債，每年可省回大量利息開支。」

 

 

　　正因香港融資成本低，而企業亦可在香港快速融資，令國家電網於國際併購戰場無往而不利。早在2010年底，國家電網策動收購巴西7家輸電特權公司全部股權期間，就因在香港及時取得低成本的過橋貸款，從而保證了項目可如期交割，令其最終「抱得美人歸」。

 

　　該次成功經驗不僅確立了國家電網的國際信譽，更吸引了國際銀行與其合作，令其日後項目融資規模及品質日漸提高。2014年，當國家電網併購意大利貸款能源網公司之時，國家電網便透過俱樂部貸款的方式融資，此舉不僅節省了仲介費用，其融資成本亦大大低於同類同等評級企業。

 

　　展望未來，如何利用香港實現其併購大計？段光明說，國家電網將繼續利用香港優越的營商環境，在香港研究設立境外資產管理中心、海外資金管理中心以及國際融資服務中心，進一步擴大其在香港的經營規模，為香港和內地經濟發展作出積極貢獻。

 

　　國家電網成立於2002年，以建設和運營電網為核心業務，其前身為「國家電力公司」。2000年，內地開展以「廠網分離」為標誌的電力體制改革後，電力傳輸配送與發電業務正式分家，前者由國家電網及南方電網負責，後者則劃歸分屬5大發電集團。

 

　　未計及海外資產，國家電網內地業務遍及26個省（及自治區、直轄市），供電人口超過11億人。2013年，國家電網位於《財富》世界企業500強第7位，為全球最大公用事業企業。

 

　　國家電網在港分支機構

 

　　香港辦事處

 

　　收集併購信息及負責前期調研工作

 

　　國際發展公司

 

　　經營管理國家電網海外併購項目

 

　　海外投資公司

 

　　集中開展國家電網在港的融資工作

 

　　國家電網海外併購大事記

 

　　年份      概述

 

　　2009年1月 收購菲律賓國家電網公司40%股權

 

　　2010年12月 收購巴西7家輸電特權公司全部股權

 

　　2012年2月 收購葡萄牙國家能源網（REN）公司25%股權

 

　　2012年12月 收購南澳輸電網公司41.11%股權（2013年5月增持5.45%股權，合計持股46.56%）

 

　　2014年1月 收購新加坡能源國際（SPI）澳大利亞資產公司（SPIAA）60%股權和澳網公司（AusNet）19.9%股權

 

　　2014年1月 認購港燈電力投資有限公司（港燈）18%股權，後增持2%股權，合計持股達20%

 

　　2014年2月 中標巴西美麗山水電特高壓直流送出項目