文/maomaobear

　　本來，今年315晚會傳說有幾個靚點，包括大眾汽車和P2P網貸，但是真正播放的時候，這些傳說中的欄目並沒有出現。不過，樹欲靜而風不止。今天，新聞媒體爆出“裏外貸”的問題，這家名義P2P貸款平台涉嫌非法吸收公眾存款罪，已被立案調查，相關涉案人張傑、高琴、孫友衛等人已被抓獲。

　　P2P其實去年經曆過一輪跑路潮。涉及錢的東西都是利潤豐厚，從業者無數，各種問題都被歸結於管理問題，但是有人考慮過這個東西從本質上就有問題嗎?

　　P2P貸款的實質

　　P2P貸款往前追溯，可以追溯到民間借貸。在中國，金融業長期以來都是嚴格管制和壟斷的，儲蓄和放貸都是商業銀行的業務。

　　早期的民間借貸是純粹的中介公司，收取手續費，借貸雙方見面，辦理房產抵押等擔保手續，抵押價值甚至比銀行抵押貸款控制的還要嚴格。這是風險比較低的業務，利息也並不太高。

　　而隨著業務發展，民間借貸逐漸開始建立資金池，高利率吸引投資，自己去放貸，這就涉及違法和高風險。

　　早在80年代，高息吸收公共存款，借新債還舊債，差不多就跑路的人就大有人在，當時都是槍斃的。

　　社會是有平均利潤率的，超額利潤還能穩穩賺到的主體，不缺融資渠道，所以不需要向個人融資;向個人融資許以高利率的，除了從事非法行業，只有借新債還舊債一條道路。

　　後來民間借貸大規模崩盤，就是因為資金鏈斷裂，借不到新債換舊債。

　　而P2P早期和民間借貸是類似的，也是收取手續費。但是糟糕的是P2P並不能像早期民間借貸一樣提供足額的擔保，只能讓擔保公司來擔保。

　　擔保公司的承擔能力是極其有限的，100%擔保完全超過了擔保公司的能力，而P2P公司只是一個平台，本身是有限責任，也無力承擔風險。就算其背景龐大，P2P公司也是有限責任，不可能無限償付。

　　所以投資人實際上是沒有保障的。

　　變異的P2P平台

　　本來P2P貸款是一種沒有足額擔保高風險貸款，有風險但是談不上騙局。

　　但是一些P2P平台開始做手腳，P2P就完全變了味道，這次被抓出來的“裏外貸”屬於關聯交易，P2P融來的錢給了關聯的房地產公司，房地產公司和P2P平台是同一控制人——這等於把投資者的錢直接劃到自己名下，就是變相的高息攬儲。

　　還有一些P2P建立起來自己的資金池，高息吸引投資者加入，而投資者對這個資金池沒有監控能力，P2P平台可以隨時卷款跑路。

　　這些手法就不是高風險問題，從開始就完全是騙局，目的是高息騙取投資者的金錢。而投資者多被高息優惠，沒有分辨能力，損失慘重。

　　天上掉不下來餡餅

　　P2P貸款從本質上看，與銀行的信用貸款並沒有什么不同。銀行也會有壞賬問題，所不同的就是銀行的利率更合理，銀行有國家的隱含擔保。

　　其實，銀行曾經也有過嚴重的壞賬問題，但國有銀行的背後是國家，擁有貨幣發行權，擁有足夠的資產，因此銀行的風險就不是風險。

　　而P2P平台不是銀行，他們背後沒有承擔無限責任的國家。在對借款人審核方面，P2P平台也很難比銀行更專業，即使P2P沒有惡意，全力維護借款人利益。其壞賬率也未必比銀行低，況且一些P2P貸款平台本身就是為了詐騙而設立的。

　　低風險的P2P要求平台本身有雄厚的資金，隨時可以承擔賠付責任，並且有義務和意願承擔這個責任，它還必須有豐富的數據，可以判斷借款人的信用和償還能力以及償還意願，降低壞賬率，不幸的是，目前這種P2P平台目前鳳毛麟角。

　　所以，對普通投資者來說，要警惕任何所謂高息的誘惑，高息背後基本都是陷阱，無論它掛著互聯網或者其他什么光環。還是一句老話，天上掉不下來餡餅。