中投顧問高級研究員申正遠認為，2015年航運業迎來復蘇的可能性較大，因為“一帶一路”戰略對中國航運將產生較強支撐力

 

　　在經歷了艱苦的冰川期之后，2014年的航運業終于顯露出復蘇的跡象。據同花順統計數據顯示，2014年，9家航運業上市公司中，僅中海海盛一家公司報虧，另外8家公司皆在2014年實現盈利。

 

　　對此，中投顧問高級研究員申正遠向《證券日報》記者表示，2014年，航運業上市公司業績普遍向好其實更大程度上歸功于經營成本的降低，市場需求增幅稍弱。

 

　　油價下跌利好航運業

 

　　據同花順統計數據顯示，中海集運、中國遠洋、中海發展、招商輪船、中遠航運、北部灣旅、亞通股份、寧波海運和中海海盛2014年歸屬母公司股東的凈利潤分別為10.61億元、3.63億元、3.11億元、2億元、1.98億元、5188.89萬元、3829.46萬元、740.57萬元和-1.94億元。在上述9家公司中，中海集運2014年歸屬母公司股東的凈利潤為10.61億元，高居凈利潤榜首。

 

　　此外，上述9家公司中，中遠航運、中海集運、中海發展和招商輪船4家公司歸屬母公司股東的凈利潤同比增長皆超100%，分別為506.11%、140.11%、113.53%、109.17%。其中，中遠航運則以歸屬母公司股東的凈利潤同比增長506.11%而位居凈利潤增幅榜的首位。

 

　　從上述數據可見，在這9家公司中，除中海海盛一家虧損外，另外8家公司皆告盈利。對于航運公司業績的普遍上漲，中投顧問高級研究員申正遠分析道：“2014年航運企業業績普遍上漲的原因主要有三點：其一，去年下半年油價出現暴跌，航運企業油耗成本出現大幅下降；其二，大部分航運企業都對運力進行了優化，使得船隊經營成本有所改善，同時獲得了船舶拆舊補新補助資金；其三，受益于 一帶一路 、 長江經濟帶 等戰略發展，相關航線的需求有所提振。”

 

　　2014年，世界經濟復蘇步伐弱于年初預期，導致全球石油需求增長低于預期。根據國際能源署（IEA）統計，2014年石油需求增量為67萬桶/天，創近五年來的最低水平。鑒于油價的下跌，航運企業燃油成本大大降低。

 

　　以中海集運為例，為了節省成本，公司專門成立了成本管控小組全面細化落實各項管控措施。2014年，公司全年營業成本為人民幣349億元，較2013年下降3.7%，其中燃油成本較2013年下降人民幣20億元，降幅達22.7%，燃油消耗量同比下降15.8%。

 

　　而一直強調要節約成本的中國遠洋也在2014年再次壓縮了燃油成本。年報顯示，公司集裝箱運輸及相關業務成本合計445.36億元，同比增加15.59億元或3.63%。期內公司通過采取各類節油措施，期內實現消耗燃油量同比下降8.3%，伴隨國際油價下降，燃油成本同比下降15%。同時，公司的干散貨運輸及相關業務燃油成本為37.55億元，同比減少8.17億元，降幅為17.87%。

 

　　除了得益于油價的下跌，航運業多家公司淘汰老舊船只調整并優化船隊結構也是航運企業盈利的一大因素。

 

　　比如中海集運，公司2014年對船隊機構進行了調整和優化，接收了8艘10000TEU型新船及2艘當今世界最大、最先進的19100TEU型新船，同時繼續加大對燃油消耗大、維修成本高的老舊船和小型船的報廢及退租處置力度，公司船隊進一步向大型化、現代化及低碳化發展。

 

　　從2014年年報數據可見，中海海盛是航運業上市公司中唯一報虧的公司。據中海海盛年報顯示，2014年，公司完成貨運量1312萬噸，貨運周轉量212億噸海里，實現營業收入10.44萬元，營業利潤-2.18億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤-1.94億元。

 

　　對于2014年的虧損，中投顧問高級研究員申正遠分析，中海海盛2014年業績出現虧損主要是由于，一方面，航運大環境依然低迷，供需矛盾較為嚴峻；另一方面，中海海盛投入新船使得折舊、財務費用等營業成本上升。

 

　　“雖然航運市場下半年有所轉機，但由于中海海盛營業成本過高，使得油價下跌、 一帶一路 、 長江經濟帶 等利好因素被抵消，業績仍然出現虧損。”申正遠如是說。

 

　　航運業2015年有望復蘇

 

　　對比2014年的航運業上市公司業績，除中海海盛一家報虧外，另外8家公司2014年業績皆都報喜。對于一直處于低谷的航運業來說，這無疑是個振奮人心的好消息。那么，這是否就代表航運業的春天已經到來了呢？

 

　　對此，中投顧問高級研究員申正遠向記者分析，目前航運業正在延續去年下半年的情況，油價依然在低谷徘徊，同時隨著“一帶一路”相關政策的落地，航運市場需求有進一步提高。去年航運上市公司業績向好其實更大程度上歸功于經營成本的降低，市場需求增幅稍弱。但是2015年航運業迎來復蘇的可能性較大，因為“一帶一路”戰略對中國航運將產生較強支撐力。

 

　　不過，也有業內人士分析，全球航運市場正進入需求低速增長的“新常態”，而運力過剩局面短期內難有根本性改變，預計航運市場低位波動的態勢仍將持續一段時間。

 

　　據克拉克森(Clarkson)2月份預測，2015年世界集裝箱貿易量將比2014年增長6.7%，全球集裝箱船運力供給將增長5.8%，其中，12000TEU以上船舶的新增運力將達到歷史最高點，約70.4萬TEU，同比增長約11%。集裝箱航運市場供需矛盾依然嚴峻。干散貨航運市場方面，據克拉克森（Clarkson）1月份的預測，2015年干散貨海運需求增幅約3.7%，供給增幅約4.5%，市場總體仍處于低位運行狀態，全面復蘇尚需時日。