過去幾年里不斷發酵的希臘債務危機不斷衍生出各種關鍵詞：救助資金、債務違約、經濟改革、緊縮政策等，而最具爭議性也最引發外界擔憂的是——“退出歐元區”。

　　隨著希臘又一筆債務將在4月17日到期，而該國的財政狀況依舊難見樂觀，希臘債務危機將如何走向？歐元區究竟是否經受得住希臘的退出？這些問題成了不少債權人的“心病”。

　　債務違約擔憂

　　上周，歐元區向希臘提出最后期限，規定其在4月24日歐元區財長會議舉行之前提交一份最新的經濟改革方案，最終決定是否繼續為希臘注入緊急救助資金。但是，無論是傳言還是分析人士的擔憂都指向希臘可能因無法償還巨額債務而違約的可能性。

　　盡管距離24日歐元區財長會議還有1周時間，德國財長朔伊布勒(WolfgangSchauble)已毫不客氣地潑冷水，認為屆時希臘仍無法獲得救助資金，并稱目前沒有人預計希臘問題在下周有解決方案。此番言論無疑增加了希臘債務違約的可能。

　　在一片不安中，評級機構標準普爾應聲將希臘信用評級下調至CCC+的“垃圾”級別，而就在不久前，另外兩家評級機構穆迪和惠譽同樣下調了希臘的信用評級。它們的理由不外乎債務危機前景不明、市場缺乏動力、經濟堪憂等。

　　盡管德國是目前希臘最大的債主，但是民調顯示超過一半的德國民眾希望看到希臘退出歐元區。與此形成鮮明對比的是，一份希臘國內的民意調查卻顯示，82%的希臘人都支持繼續保留歐元區成員國身份。

　　“傳染性”風險

　　瑞士銀行分析人士指出，盡管德國和其他歐洲大國對希臘退出歐元區可能帶來的影響輕描淡寫，但是一旦協議談不攏，希臘真的退出歐元區，一些歐元區小國可能會緊隨其后，產生“傳染性”風險。

　　瑞銀稱，不少投資者認為希臘脫離歐元區只是一個國家的單獨行動，對其他國家帶來的影響有限，而這樣的想法是非常危險的。

　　一旦希臘啟動退出歐元區的程序，可以預見的是，政府將會推出新的貨幣或啟用原有貨幣德拉克馬(Drachma)，并決定與歐元之間的兌換匯率，在這種情況下，極有可能觸發銀行擠兌，增加銀行流動性降低和集中取款的壓力。

　　此外，新貨幣必然非常疲弱，無論是民眾還是企業，財產將因此縮水。通脹大幅上升的同時，歐元債務將變得更加昂貴，增加了債務違約風險，給歐元區其他國家帶來更大影響。

　　荷蘭央行[微博]總裁諾特(KlaasKnot)同樣擔心希臘債務違約將帶來“傳染性”風險：希臘銀行已經岌岌可危的流動性將會由于存款流出而進一步受到影響。而由于擠兌導致的銀行破產對歐元區其他國家的影響“還不確定”。

　　國際貨幣基金組織[微博](IMF[微博])擔憂，希臘債務危機的進一步發酵將對全球經濟構成一系列金融和地緣政治風險，“使金融市場動蕩不堪”。

　　根據希臘財政部的數據，不計算債務利息的話，該國今年1、2月的財政盈余僅為10億歐元，和去年同比下降了約70%。此外，2014年的債務總量為3170億歐元，相當于GDP總額的177%。

　　歐元區受考驗

　　早在今年2月，英國首相卡梅倫就召集了一批內閣官員和專家對希臘退出歐元區可能造成的影響進行研討。該會議預測希臘將會面臨存款耗盡，新貨幣貶值，通脹率飆升，企業和銀行無力對外支付歐元而欠下大筆外債，總之希臘將會面臨一場嚴峻的財政危機。

　　意大利聯合信貸銀行首席經濟學家尼爾森(ErikNielsen)稱，希臘如果退出歐元區將會把該國GDP繼續拉低20%~40%，這將對一些貿易伙伴造成影響，尤其是巴爾干半島地區國家。

　　另一種擔憂是，希臘退出歐元區將給區域內其他債臺高筑的國家在政治和經濟方面都開了先例，不少國家甚至會觀望，出去后的希臘，是否過得更好？

　　而如果一些債務纏身的國家也脫離了歐元區，那么人們對歐元區的信心將受到巨大打擊，給這個單一貨幣聯盟產生致命挑戰，繼而可能引發全球危機。

　　“如果希臘退出歐元區后表現得很好，在靈活的匯率制度下開始出現增長，將會對歐元區造成很大麻煩，一些國家可能會在想‘既然希臘退出后發展得不錯，那為什么不加入它的行列？’”帝國理工學院教授富蘭克林·艾倫(FranklinAllen)稱，而另一方面，如果希臘退出后經濟表現甚至不如從前的話，“對歐元區來說相對安全”。