中国人民银行昨日再次宣布下调金融机构人民币存款准备金率1个百分点，大型金融机构和中小金融机构将分别执行19.5%和16%的存准率。初步测算，此次降准大约能释放资金12000亿元左右。有经济学家认为，降准有利於降低社会融资成本，将进一步释放流动性，对实体经济形成有效刺激。 香港商报记者 锺侠
全面降准＋定向降准
中国人民银行昨日决定，自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。在此基础上，有针对性地实施定向降准措施。
为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，人行加大对小微企业、「三农」以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。
此外，对符合审慎经营要求且「三农」或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
这是人行自今年2月份宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。据以往经验，每次降准幅度一般为0.5个百分点，而此次直接下调1个百分点，降准力度堪称近7年来最强。此外，对小微企业、「三农」以及重大水利工程建设额外降准的「定向照顾」，目标直指引导货币资金进入实体经济，让货币政策在结构调整中发挥应有作用。
或释放1.2万亿资金
据人行上周公布的2015年一季度金融统计数据报告，3月份人民币存款余额124.89万亿元，因此有经济学家预测，下调存准率1个百分点相当於释放1.2万亿资金。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，如算上定向部分，此次降准能为商业银行释放出1万亿至1.2万亿元人民币资金。但考虑到各商业银行除存款准备金率以外还受存贷比、流动性比率、资本充足率等指标约束，最终能增加贷放多少资金，还要看商业银行各自落实情况。
而促成此次大力度降准的因素也是多样的。中国银行国际金融研究所宏观研究主管周景彤表示，今年一季度经济数据虽总体符合大家预期，但趋势不容乐观。尤其是3月份进出口同比下降幅度超预期，工业增加值、发电量、铁路货运量这些风向指标均有所下降，如按照这一趋势，二季度经济增长「保7」有一定难度。在经济下行压力增大的情况下，有必要及时在政策上增大稳增长力度，这也是本次降准的最重要任务。
稳增长兼顾调结构
除稳增长之外，人行本次降准也兼顾了调结构的需要。赵锡军指出，本次降准最「着力」一笔，就是对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点等「定向举措」。对薄弱环节额外提供支持，兼顾了稳增长和结构完善，相信这个政策如发挥作用，对经济增长将起到比较大的作用。
此外，本次降准也补充了因外汇占款持续减少等引起的流动性缺口。周景彤表示，近一段时间以来，作为中国流动性传统补充渠道的外汇占款形势发生逆转，从以前的持续增加转为持续减少，这次降准可以填补这种变化引起的流动性缺口。
利於降低融资成本
经济学家滕泰认为，面临通货紧缩、局部经济衰退、工业和地产投资下滑的经济形势，人行降准是必要举措，有利於降低社会融资成本，有利於遏制经济下行势头，有利於经济触底回稳。他预计年内还有若干次降准，存款准备金率应该降低到16%左右。
而经济学家宋清辉则表示，下调存款准备金率，能够发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用，预计人行适度宽松的货币政策还将继续。他还称，目前存款准备金率的下调，将进一步释放流动性，对实体经济能够形成有效刺激。而在当前经济增速不快的经济新常态下，货币政策相对宽松的预期下，人行降准将会给实体经济带来利好，同时，对银行、房地产股也是一种利好。
专家预期，尽管中国自2014年11月以来已经连续两次降息、两次降准，但未来货币政策还存在很大调整空间。
人行降准规定
下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点；
对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；
对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；
对符合审慎经营要求且「三农」或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
人行放水 时机佳
进入第二季度，内地经济下行压力不减，中国人民银行於今日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。这是内地今年第二次降准，也是近7年来力度最大的一次降准。
利好金融地产行业
内地上一次降准1个百分点是2008年11月，当时金融危机席卷全球，内地经济增速明显放缓，上证指数暴跌至2000点以下。在此之後，人行降准幅度多为0.5个百分点。对於是次降准，中国银盛财富管理首席策略师郭家耀表示，降准幅度超出市场平均预期，说明内地经济不佳，中央担忧若再不「出手」，将有进一步向下的风险。从内地近期公布的经济数据来看，第一季度GDP增速创近6年新低，通胀率持续处於低位，加上3月份M2及外贸数据不尽人意，目前「放水」的空间较大，是出手的好时机。
综合市场意见，降准将释放出1.2万亿至1.5万亿资金，有助经济实现稳增长。郭家耀指出，降准最为利好对资金敏感的银行、券商、房地产等行业，以及负债较多的公司，亦将为股市带来一定正面影响。
至於是次降准是否会令人民币汇率承压，郭家耀认为，影响程度还有待判断，相信人民币大幅贬值的可能性很小，「从国务院总理李克强日前的表态来看，中央也不会让人民币继续贬值。」
料人行本季降息
至於降准之後，人行是否将采取更多动作来刺激经济，郭家耀认为，不排除人行在第二季度内决定降息的可能性，但具体细节目前还难以估计，「是这个星期降息，还是下个星期降息？是不是有更大的空间？这些问题，都须视乎是次降息产生的效果。」他预期，在宽松的货币政策影响下，内地经济将於下半年开始好转，相信GDP增速可维持在7%以上的水平。 香港商报记者 黄稀尔
内地股市楼市将现连锁反应
中国人民银行昨日宣布下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，初步预测相当於释放1.2万亿资金。有专家预测，由此将引发一系列连锁反应，对股市和楼市的影响尤为巨大。
股市方面，三大板块将明显受益：首先是资金敏感型品种。这类股票受信贷投放的规模以及资金实际价格的影响，包括银行及地产股。对於银行而言，降准最大的利好在於可贷规模比例；相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限；作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益，而债券是保险公司的主要投资标的，其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。
其次是大宗商品类，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动：一个是实体经济的需求端，另一个则是对於流动性的预期。有色金属很难趋势性走强，但降准预期的出现会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率也会有所增加。
另外，高分红的新蓝筹也会受到影响。虽然降准虽然不等同於降息，但随着银行间流动性的好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落，推动民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。相比之下，蓝筹股，尤其是始终能够保持高分红比例的蓝筹股，其持有价值将有所突出。目前正是年报陆续披露阶段，对於高分红、低市盈率的蓝筹股而言，正是一个长期价值凸显的时候。
楼市成交量短期料反弹
而楼市方面，降准之後，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求後续持续释放得到保障。政策刺激之下马上会出现一波入市的行情，短期内来看，楼市接下来几个月成交量势必会短期反弹。
央行降准 红周一可期
【香港商报网讯】中国央行昨日宣布，决定继续普降存款类金融机构存款准备金率并有针对性地实施定向降准措施，相关措施自今日开始实施。
此次降准进一步明确了放松信号，资金利率下行的趋势将得到巩固，会再次推动居民存量资产向股市转移，增量资金入场的逻辑将得到强化，将有效提振A股市场。短期股指有望直接攻击4400点。
中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军肯定的说，降准的消息毫无疑问对股市是重大利好。「经济有望小周期企稳。我们认为改革牛趋势不变，期待慢牛，近期关注七大投资工程、三大区域战略、大宗反弹、滞涨板块、地方债市场化替换开启、军工、环保、保险、银行、地产。」国泰君安首席宏观分析师任泽平称。
清华大学中国与世界经济研究中心教授袁钢明表示，由於房地产市场价格相对稳定，降准所释放的资金大部分会流入股市推高股指的上涨，但他表示这并不是吹大股市的泡沫，反而有利於企业直接融资。
从布局品种上看，降准直接利好银行板块，银行板块作为A股最有估值优势的板块，有望继续估值修复行情。券商、保险等非因金融行业也有望受益此次降准。而房地产行业在银行资金释放的背景下也有望得到适度改善。此外，受益於流动性放松、前期机构配置力度小的传统周期品－－化工、油服、煤炭、有色同样值得投资者重点关注。
专家：A股不会暴跌
针对市场认为4月17日证券业协会等四家自律组织联合发布的《关於促进融券业务发展有关事项的通知》是「鼓励卖空，打压股市」一事，18日，证监会予以否认。证监会新闻发言人邓舸称「这是误解误读」，不是所谓的鼓励卖空，更非打压股市。
18日，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，证监会18日加班出面否认「鼓励做空，打压股市」，是为了消除市场对监管层意图的误解，安抚市场情绪，以防止出现「1.19」式的暴跌股灾。他预计今日A股不会出现暴跌。
「目前在『一带一路』等蓝筹股的带动之下沪指突破整数点位4000点，但是，仍将在4000点至4500点之间震荡调整一段时间，后市将继续上攻，点数恐不可限量。」中信证券一分析师称。
「经济差未必没有牛市」，申万宏源证券表示，从A股的总体来看，估值水平距2007年和2009年仍有差距，同时，4000点还有上涨空间。中国的证券化率水平仍有提升的空间。