抄底還是出逃？

　　中新網5月8日電 (證券頻道 張明燕)周四，A股再度重創，4100點岌岌可危。連續三日跌逾8%，A股總市值蒸發4.2萬億元，股民人均浮虧已超2萬元。抄底還是出逃？投資者仍舊“分不清”。市場看空情緒漸濃，業內分析稱，未來市場調整或加劇，“慢牛”將至。

　　總市值三日蒸發4.2萬億 股民：狼來了？

　　股市下跌第三天，你還好嗎？據wind數據顯示，經過“三連跌”，7日，A股縮量暴跌近3%，總市值已由4日的63.19萬億元跌為58.99億元，三日縮水4.2萬億元。A股目前2.01億賬戶，人均已浮虧超2萬。連續折戟，網友戲謔稱：“大前天奧迪，前天奧拓 ，昨天奧妙，今天奧利奧了。”可見資產縮水程度，“傻傻分不清楚”的股民甚至調侃起交易所地點：上海(傷害)和深圳(深震)。

　　一位股民將買房子的錢投入股市，三日跌去35%，沒敢告訴媳婦兒，自稱“已哭暈在廁所”，但是“會堅強地活著”。另有股民哭訴：瘋牛狂奔時，天天百點長陽，漲得嚇人，我跑了；前兩次開跌，第一時間就跑了；可兩次都跑錯了。都說難買牛回頭，這次開跌就沒跑，沒想到天天百點長陰啊！難道“狼”真的來了？

　　悲觀者提醒“牛市已結束”的同時，不少券商對后市依然樂觀，指出5月或二季度內，降息降準預期提升，管理層倡導“慢牛”，大跌是市場節奏在切換。業內人士認為，只要中央力挺牛市的大背景沒有發生明確改變，階段性調整值得理解。下一階段，投資者(尤其是新入市的投資者)需改變以往的投資風格，必須及時停止非理性的投資行為。

　　經濟學家滕泰曾表示，“急跌慢漲”是健康牛市的特征，稱“老江湖們早早地適當降低了倉位等這么一次調整，等了一兩個禮拜，今天調整終于來了，大家心里反而踏實了。”

　　國內股民多空糾結，國外金融機構對A股走勢也各執一詞。近日，摩根士丹利七年來第一次下調中國股市整體評級，稱由于股價飆漲、盈利能力降至2009年以來最疲弱水平，中國股市已變得昂貴。

　　與此同時，巴菲特5月初表示“未來兩三年內繼續看好A股”，與巴菲特、索羅斯并稱“華爾街神話”的美國量子基金創始人之一吉姆·羅杰斯日前表示“仍在加倉中國股票，我們應在事情比較困難的時候買入”。羅杰斯分析稱，中國政府設法激勵資本市場，全球其他地區投資者蜂擁進入中國市場。

　　抄底還是出逃？ 股民：倉位補不補 心里很痛苦

　　市場縮量重挫，賺錢效應減弱。5月7日，兩市近25日個交易日內首次成交跌破萬億，超過60只個股跌停。“黑色星期二”之后，A股跌勢愈加凌厲。股民們從開始的措手不及，已經到了現在的猶豫徘徊：抄底？死扛？出逃？

　　市場一片環保綠，股民心神不寧。此前受熱捧的藍籌股在本次調整中首當其沖，特別是一些傳統行業龍頭。因央企傳聞合并的“國家隊”進入調整階段，“一帶一路”帶頭回調。5月5日—5月7日，除軟件服務和互聯網板塊表現抗跌，分別漲2.6%和1.25%，其他54個板塊悉數飄綠。其中，交通設施和電力板塊領跌，雙雙跌超12%。煤炭、鋼鐵股領跌權重股，均跌超10%。地產、石油、有色、銀行股跌逾5%，券商、保險股紛紛跳水。

　　加之近期謠傳不斷，證監會近期多次發布風險提示，投資者愈加謹慎，不少股民已經清倉觀望。4日，市場曾傳謠“印花稅將上調”。分析人士指出，這種現象也反應了股民情緒不穩定，看空情緒漸濃。新華社發文稱，經過前期持續上漲之后，市場多空分歧加大，情緒越來越敏感，對一些信息解讀偏利空。

　　6日晚間，謠言再起。傳“監管層再警示風險，兩融余額不得超凈資本4倍”，市場倒吸一口涼氣；7日市場辟謠稱，此為證金公司內部建議。此前，市場分析此輪牛市為“改革牛”、“杠桿牛”，“兩融”成為關鍵詞。目前，兩市融資余額突破1.7萬億元，杠桿資金大量入市加劇股市震蕩。

　　牛市在4月底開始減速，此后百點巨震頻現，“百股漲停”場面不再。K線上躥下跳，眼睜睜看著4400、4300、4200點被擊穿，股民糾結：鋤禾日當午，炒股很辛苦；倉位補不補，心里很痛苦。蓄勢反彈還是坐穿盤底？本周第一批申購資金將在周五解凍，“打新”洪峰即將過境。市場分析稱，將會緩解一定的市場壓力。

　　事實+

　　股市緣何大幅下挫？

　　近期，經過前期的持續上漲之后，市場多空分歧加大，情緒也越來越敏感，對一些信息的解讀偏利空。“20多只新股申購抽離資金和有關方面的多次風險提示，是此次大幅下跌的導火索。”中信證券投資顧問陳偉認為，近段時間股市都沒有經歷深度調整，這次調整是多種原因慢慢積累匯集的結果，在預料之中。

　　從更深層次來看，上證綜指在不到一年的時間里翻倍，一半以上的股票市盈率超過100倍，一些板塊已經出現了局部泡沫。此外，兩市的融資余額突破1.7萬億元，遠超今年初的1萬億元，杠桿資金大量入市增大了股市的震蕩幅度。值得關注的是，陸續披露的一季度經濟數據與上市公司季報并不樂觀，在一定程度上影響了市場對風險的判斷。

　　政策面上，證監會近期多次發布風險提示，規范兩融業務，調整新股發行頻率，加大對市場操縱、違規查處的力度。陳偉說，連續多個利空信息給市場降了溫，同時明確表達了監管層不希望快牛、瘋牛的態度。（騰訊新聞綜合新華社報道）