近日國內沙河地區玻璃廠產銷率略有好轉，現貨價格小幅提升，但難以提振全國玻璃價格聯袂上漲。由于各地新裝置陸續點火投產，加之下游房地產投資增速持續回落，平板玻璃市場供需矛盾越來越大，玻璃1509合約期價在步入5月后反彈動力驟減，預計后期玻璃價格仍將繼續下跌。

　　沙河漲價難以提振全國價格

　　近期沙河地區玻璃生產企業產銷率有所好轉，主要受以下兩方面因素推動：一是前期華北地區建筑施工轉入小旺季，對玻璃的采購量回升提振其價格；二是沙河地區玻璃產業鏈趨于完善，深加工企業憑借低成本優勢，不斷承接外銷訂單促使玻璃銷量上升。沙河地區玻璃廠因此提高出廠價10—20元/噸。

　　不過，筆者認為這種漲價趨勢難以持續。首先，沙河地區貿易商補庫已經完成，后期下游需要一定時間來消化庫存，短期沙河價格將可能維持穩定。其次，沙河漲價僅代表北方部分玻璃市場，就全國角度而言，南方玻璃市場依然呈現疲弱狀態，多數企業出庫不佳，資金比較緊張，對未來信心不足，貿易商和加工企業采購謹慎，觀望情緒較濃。如若后期玻璃市場北強南弱的格局延續，勢必會誘發貨流涌向高價區，屆時沙河價格將重新走低。

　　裝置不斷增添，供應壓力猶存

　　另一方面，隨著國內玻璃廠生產裝置復產現象不斷增多，供應壓力趨于加大也令玻璃期價容易走低。據顯示，在上月國內四川瀘州武俊玻璃二線開始投產后，近日華南廣東清遠南玻二線和虎門信義二線也點火投產。

　　此外，年初冷修的重慶渝琥一線裝置計劃于5月前后重新點火復產，這將給西南和華中玻璃市場帶來較大供應壓力。而隨著下半年傳統旺季的臨近，若玻璃企業生產裝置不出現故障以及環保監管力度保持現狀的話，后市玻璃企業冷修意愿將會維持低位水平。換言之，未來國內玻璃的潛在產能空間非常大。

　　終端市場偏弱，需求復蘇艱難

　　作為玻璃最大需求市場的房地產行業，今年以來表現繼續疲弱。據國家統計局公布的前4個月房地產行業各項指標數據顯示，1—4月該行業投資增速繼續下滑至6%，較1—3月下降2.5個百分點，同時新開工面積增速同比降幅也較大。

　　在房地產投資及開工面積雙雙下滑的背景下，后期對玻璃需求將會形成較大考驗。數據顯示，去年以來，國內玻璃門窗制造業景氣度隨著地產開工的萎縮而迅速下滑。今年玻璃加工廠在訂單選擇上尤為謹慎，普遍壓縮玻璃原片的需求。總體而言，目前玻璃下游房地產市場仍以加快去庫存為首要任務，投資積極性短期內難有大幅提升的空間，這意味著玻璃需求復蘇之路將比較艱難。

　　綜合上述分析來看，沙河地區玻璃漲價難以持續，隨著后期玻璃企業生產裝置陸續點火投產以及下游房地產低迷引發門窗制造業需求下降，玻璃基本面中期弱勢格局難以打破，玻璃價格也將易跌難漲。（作者單位：寶城期貨）