5月17日，綠地集團入股潤東汽車，由此引發業界對于汽車流通領域新一輪兼并重組的關注。而這背后，是在新車銷售增長放緩的環境下，經銷商面臨的生存壓力與日俱增。“一些4S店的庫存系數已經超過3.0，經銷商眼下優先考慮的是如何活下去，而不是完成廠商設定的銷量目標。”近日，西南一家經銷商集團負責人向記者透露。

　　不僅三四線城市的經銷商陷入危機，據記者調查，包括北京、上海等一線城市均出現經銷商大面積虧損甚至集體退網等事件。今年3月，上海一家經營超過10年的日系品牌4S店轉型二手車業務。

　　行業人士指出，隨著降價潮開啟，汽車廠商泄洪，經銷商陷入嚴重的生存危機。在此背景下，大型經銷商集團得益于多元化的融資渠道，或提前謀劃轉型，或并購抱團取暖；小型經銷商由于資金實力弱、轉型慢，將面臨洗牌風險。

　　經銷商危機重重

　　“經銷商庫存壓力非常大，一些滯銷或市場接受度不高的車型，經銷商半年不用進貨。4S店若有一款主銷產品，就能活得不錯了。”上述西南經銷商集團人士坦言。

　　中國汽車流通協會的數據顯示，今年4月，經銷商庫存預警指數為60.5%，同比上升14.2個百分點，雖然環比上月有所下降，但仍處于警戒線以上。

　　據記者調查，這幾年豪華車品牌加速渠道下探后，在西南地區密集開設的4S店均出現不同程度的虧損。隨著區域內銷售網點急速擴張，經銷商通常守不住價格，暢銷車型不出兩個月就開始降價“甩賣”。

　　在此背景下，經銷商大面積虧損，甚至出現集體退網事件。一位行業人士表示，作風強勢、對提車和銷量考核要求嚴苛、盲目壓庫的汽車廠商，遭遇退網事件最嚴重。

　　在上述人士看來，三四線城市的需求尚待進一步挖掘，再加上一些外省車商的“竄貨”，進一步加大了本土經銷商的經營難度。“現在過得好的反而是二級代理商，4S店更像是備貨點，不賺錢的清庫車型、半年以上賣不出去的車型占據了大部分庫存。”

　　“占用資金大、銷售停滯、經營成本猛升，再加上轉型乏力，小型經銷商的經營每況愈下，可能最先在這輪洗牌中被淘汰。”上述西南經銷商人士表示，其所在的經銷商集團為開辟新的利潤增長點，曾嘗試過融資租賃，但由于風險成本過高最終放棄。

　　多路徑尋求轉型

　　不只是中小型經銷商，一些資金實力雄厚的經銷商集團日子也不好過。

　　去年，行業龍頭龐大集團汽車銷售收入下滑7.1%至522.9億元，銷售毛利25.89億元，同比下跌22.7%；亞夏汽車2014年虧損5636萬元，同比由盈轉虧；申華控股[10.06% 資金 研報]更是出現1.98億元的虧損。

　　隨著車市增長放緩，融資成本加大，前期新增網點收益滯后，經銷商集團不得不放棄以往的粗放式經營，尋找新的融資渠道和利潤增長點。

　　5月17日，潤東汽車宣布獲得房地產龍頭綠地集團境外全資附屬公司入股。公告顯示，綠地集團境外全資附屬公司將斥資約15.5億港元認購潤東汽車股份，認購完成后將獲得潤東汽車30%投票權。

　　根據公告，潤東汽車將在綠地集團支持下進一步拓展新能源汽車銷售和充電樁業務，推動汽車融資服務及汽車租賃金融服務業，進軍互聯網汽車銷售市場。潤東汽車董事長兼總裁楊鵬在接受香港《信報》采訪時表示，綠地入股成為大股東，可以大幅降低公司的融資成本，并不排除今后并購同儕的可能。

　　從發行票據、定向增發等募資方式，到資本并購抱團取暖，大中型經銷商集團正在提前布局以抵御車市寒流。“新車銷售毛利率不如往年是必然趨勢，汽車金融、售后服務已成為集團必爭的利潤增長點。”永達集團相關人士表示。

　　兩年前轉戰豪華車品牌的永達集團，得益于豪華車銷量的提振，去年汽車銷售收入增長25.1%至290.74億元，僅落后于龐大集團和中升控股[-0.74%]。上述人士透露，公司維修保養、衍生產品和服務等售后業務毛利率近50%，其中豪華及超豪華品牌售后收入增長迅猛，同時汽車金融服務收入增長超50%。“目前國內市場汽車金融滲透率不到20%，與歐美發達市場70%～80%的覆蓋率相比，仍有很大挖掘空間。”該人士說。