牛市升势快过基金入市

　　汇丰：全球互惠基金中国股票持仓比重降

　　【香港商报网讯】记者程泽杭报道：汇丰投行昨日发表报告称，全球互惠基金对中国股票的持仓比重降至五年低位，此状况与内地目前基金余温不减的态势恰恰相反。

　　根据EPFR及汇丰的数据显示，截至4月为止，全球互惠基金对中国股票的主动持仓比重下降至五年低位，报告称原因为中国股市升势迅猛，已快於基金入市速度。从大局来看，全球基金也从之前的强势转为谨慎。相比起三个月之前，他们对所有新兴亚洲市场的敞口均降至「中性」或「减持」。在众多市场之中，基金只提高对香港和新加坡两个市场的仓位，但相对其他市场，香港和新加坡仍是「减持」。

　　内地基金余温未减

　　近日来，沪深两市狂牛直奔，沪综指继本周一急涨逾3%后，周二收市再升2.02%，站上4900点。资金继续追捧，沪综指昨日(27日)收升0.63%，再创逾7年新高。有分析指出市场已脱离基本面，进入「投机市」，也有分析认为目前泡沫还未形成，有可能到达上轮高点6000点。

　　不论是否有泡沫，此次牛市机会得来不易，内地基金发行规模也是迅速膨胀。基金业协会发布相关数据显示，截至4月底公募基金资产合计达到6.2万亿，今年头4个月以来公募规模增加约1.66万亿。

　　偏股型基金月度募资额更是月月攀高，从1月份的360亿元增至2月份的547亿元，3月份达到有史以来的新高1247亿元，4月份这一数据又被刷新至1812亿元。进入5月份，创业板指数强势上涨。截止昨日收盘，创业板上3600点，创历史新高，有基金公司已开始严控创业板投资。

　　前海开源基金公司21日公开提出，要严控中小板、创业板投资风险。前海开源基金认为，近半个世纪以来全球主要股市出现过一次超级泡沫和四次大型泡沫，其中的一次超级泡沫是指目前110倍市盈率估值的中国创业板指数。据业内人士反映，深圳、上海等地的一些基金公司因担心创业板大涨带来的泡沫与风险增大，均有减持创业板的小动作。

　　牛市下基金入市存忧

　　从募集时间来看，在2007年大牛市中，基金募集时间平均5天，今年来发行时间约是10天；从募集的规模看，2007年基金平均募集规模高达94.5亿元，今年来平均募集规模在20亿元左右，由此可展望此轮牛市可能会继续发展。

　　但与此同时，多位基金业人士表示，多只新基金产品的《招募说明书》或有90%、95%，甚至98%左右的相似度，新发基金的同质化现象严重。