●個人消費及外貿數據疲弱

 

　　本次數據修正主要體現在個人消費和外貿上。佔美國經濟總量約70%的個人消費開支增幅從1.9%調低至1.8%；出口降幅則從7.2%調升至7.6%。白宮經濟顧問委員會主席弗曼表示，自去年6月以來，美國國內汽油價格的下降相當於給每個家庭減稅700美元，但這並沒有轉化成對其他商品的購買力。過去四個季度，美國個人儲蓄率上升了0.6個百分點。他預計，到今年底儲蓄率還將上升0.4個百分點。

 

　　與此同時，受到中國等經濟體增長放緩和美元匯率走強影響，美國一季度出口大幅下降，下降的主要產品類別是耐用品和工業用品。此外，油價下跌導致能源產業持續減少投資，這是非住宅固定投資下降的主要原因。而多位聯儲官員認為，雖然是天氣等短期因素導致一季度經濟遇冷，但是一些導致經濟放緩的因素可能將持續存在，其中包括美元走強對出口的影響和低油價對企業投資的影響都會比此前預想的要大。

 

　　●料二季度GDP溫和反彈

 

　　通常經濟連續兩個季度出現負增長將被視為陷入技術性衰退。不過，多數分析預計美國經濟將在第二季度開始溫和反彈，出現衰退的概率不大。官方數據顯示，美國4月失業率進一步降至5.4%。消費者支出佔美國經濟活動的70%。更多的人找到了工作還意味著居民消費支出將有所增加，這有助保持美國經濟車輪的轉動。

 

　　由於美國經濟出現萎縮，再加上同日發布的美國5月份密歇根大學消費者信心指數終值僅為90.7，低於4月份的終值95.9，受以上消息影響，紐約股市29日全面下挫。道指跌115.44點，收報18010.68點；標普500指數跌13.4點，收報2107.39點；納指跌27.95點，收報5070.03點。總結全星期，道指跌1.2%；標指跌0.9%；納指跌0.9%。不過金價卻受到提振，紐交所黃金期貨格價升1美元，收報每盎司1189.8美元，但全星期計紐約金價則跌1.18%。

 

　　●經濟增長超1.75%可加息？

 

　　摩根大通首席美國經濟學家費洛利在內的聯儲觀察家們認為，美國長期潛在經濟增速的放緩降低了聯儲加息對GDP增長的潛在要求。費洛利向彭博社說：「GDP增長給加息設置的障礙可能沒有那麼高。」他認為，生產力的暗淡無光和勞動力擴張的放緩已將美國潛在經濟增速削減至1.75%甚至更低。潛在經濟增速指的是，在不刺激通脹加速上行，同時保持失業率穩定的情況下，經濟在長期可以實現的增長速度。如果費洛利的預計是對的話，美國經濟增速只要超過1.75%就能保證充分就業，聯儲局到時就不能不加息。

 

　　精品投行Evercore ISI的副主席古哈表示，今年GDP的（季度）平均增速最低只要2.25%，加之每月非農新增約20萬人就業，就足以讓聯儲局在9月開始加息。今年迄今，月均非農新增就業在19.4萬人上下。

 

　　●美加息或引發全球資產災難

 

　　然而，歐洲央行近日發出警告稱，在美國聯儲可能加息和希臘危機發酵之際，全球資產繁榮潛伏著一場災難。一旦美國加息，國際體系內的長期借貸成本就將重置。這將對那些重倉持有美元的新興市場國家構成火燄般的嚴峻考驗。這類風險敞口的總規模高達4.5萬億美元。