滬指重返4900明日再戰5000 創業板漲近5%明日挑戰4000

　　6月的首個交易日喜迎“開門紅”，A股迎來了報復性的反彈修復，市場人氣被極大地抬高。今日重返4900點短期內或將再次挑戰5000點。創業板明日也將向4000點發起猛攻。

　　中國央行近期針對特定銀行進行了PSL操作，央行放水萬億支持經濟發展。在利好消息的刺激下，三大股指再度震蕩走高。

　　五年來內地最大規模IPO的中國核電今日拉開新一輪23只新股集中發行的序幕。彭博調查六家券商所得預估中值顯示，本輪新股集中發行凍結的資金量將達4.9萬億元，券商給出的預估范圍為3.5-8.3萬億元人民幣。資金面壓力令股指出現震蕩。

　　今日滬深指數攜手創業板全線高開，隨后開啟單邊上漲走勢，滬指盤中一度沖擊4900點，繼早盤收盤前跳水后，午后，券商、銀行、保險等金融股走低，大盤震蕩下行，滬指一度跌破4800點，之后圍繞4800點展開震蕩，14點過后，題材股做多熱情再度爆發，權重股跌幅收窄，滬指震蕩漲逾1%收復4900點，創業板暴漲逾5%站上3900。截至收盤，上證綜指收盤報4910.53點，漲幅1.69%，成交額9987億元。深成指數收盤報17485.58點，漲幅3.36%，成交額9742億元。創業板大漲4.92%，報3901.54點。

　　板塊方面，題材股全面開花，3D打印、智能機器、電商概念、網貸概念、智能醫療、互聯網、互聯金融、觸摸屏等漲幅居前；權重股較為低迷，券商、保險、銀行等跌幅居前。

　　西藏板塊午后異軍突起，本地股紛紛直線拉升，西藏發展、靈康藥業、西藏礦業、西藏城投等強勢漲停。豬價格連續上漲，養殖業板塊今日大漲。福成五豐、西部牧業、百洋股份等均漲停。3D打印大會明日召開，今日3D打印板塊掀起漲停潮。藍光發展、機器人、金運激光、華工科技等逾10只概念股漲停。而機器人板塊則越漲越猛，今日更是逾20只概念股漲停，三豐智能、賽為智能無疑成為龍頭。除此之外，電子制造、醫療器械、物流等板塊亦有大漲表現。

　　后市展望

　　融通基金認為，中長期牛市格局不變，牛市有望奔向第二階段。融通基金相關人士解釋稱，本輪牛市的推動因素來自中國經濟的改革轉型以及在此過程中保駕護航的流動性寬松環境。從目前情況分析，傳統經濟在政府穩增長調結構的措施下有望得到恢復，企業盈利和債務問題將逐步得到解決。中長期牛市格局不變。

　　廣發證券得出了一個較為清晰的結論——以科技互聯網、第三產業為代表的小盤股是當前時代背景下最大的成長投資主線，而以傳統周期行業為代表的大盤股不是成長主線，卻在享受政策紅利下的估值提升，因此一旦未來經濟復蘇導致政策放松預期收斂，大盤股的“泡沫”可能先破，小盤股或還有“最后的瘋狂”。理由是：一旦宏觀經濟在今年下半年見底或者復蘇，那么代表傳統行業的大盤股盈利也必將企穩回升，但在“存量經濟”下，大盤股盈利回升的幅度應該不會太大。而經濟復蘇以后，投資者對政策進一步放松的預期必然會收斂，這反而又會對大盤股的估值形成壓制，并且由于大盤股過去兩年上漲幾乎都是估值貢獻的，屆時估值向下的幅度可能會遠遠大于盈利向上的幅度，進而使得大盤股的“泡沫”首先被刺破；對于以科技互聯網、第三產業為代表的小盤股來說，不僅盈利也會跟隨經濟復蘇而上升，對政策變化的敏感度比大盤股低，估值受到的沖擊可能沒那么大，且原先堅守在大盤股中的資金也可能進一步分流到小盤股，因此還可能會上演“最后的瘋狂”。