【香港商報網訊】央行昨日通過展開公開市場逆回購操作向銀行系統注入了人民幣350億元資金。這是央行10周來首次向金融系統注入資金，這暗示在近期借款成本大幅上升后，央行有意降低內地的借款成本。央行此舉意在滿足銀行業季節性的資金渴求。但分析師稱，央行對貨幣市場投放流動性可能會弱化其在近期內推出更強有力的貨幣寬松舉措的可能性。

　　促進貨幣市場平穩運行

　　央行上一次發行逆回購是4月16日，距今已逾兩月。自今年4月20日年內第二次降低各類存款類金融機構人民幣存款準備金率以來，央行已經連續十九次暫停公開市場例行操作。

　　央行表示，目前銀行體系流動性總體充裕。近期，受半年末金融監管指標考核以及大盤股發行等因素影響，部分中小金融機構的短期資金需求有所增加。人民銀行及時開展公開市場逆回購操作適量投放短期流動性，有助於穩定市場預期，促進貨幣市場平穩運行。

　　對此，招商證券表示，在「水不多也不少」的框架下，重啟逆回購是否意味著短期內不會再次降準值得市場思考。430政治局會議之后，穩增長更注重疏通傳導，寬信用趨勢下，流動性仍將面臨邊際收緊壓力，建議市場把關注重心放在基本面和宏觀調控手段的變化。

　　融資成本高 釋放流動性

　　荷蘭國際集團(ING)駐新加坡經濟學家康登(TimCondon)稱，央行的舉措并不令他感到意外，央行此舉的大背景可能是融資成本仍被認為過高，央行希望貸款增長。

　　尽管中國央行自去年11月采取了一系列貨幣放松措施后在引導貨幣市場利率走低方面最初取得了成功，但借貸成本在過去一個月有所反彈，部分原因在於內地火爆的股市迎來了一大波首次公開募股(IPO)。

　　招商銀行高級分析師劉東亮稱，6月末正在臨近，此時通常是各銀行急於尋找資金來滿足資本要求的時期，也是兩年前發生上一次錢荒的時間。

　　不過劉東亮表示，央行的最新舉措降低了使用更強政策工具的可能性。此前外界一直強烈預期央行為刺激疲軟的經濟或於近期再次下調存款準備金率。但劉東亮稱，逆回購無法代替降準，前者是為了在短期內緩解融資環境緊張的問題，而后者是為了在長期內釋放流動性。

　　幣策正處於觀望期

　　央行主管的《金融時報》昨日引述專家觀點稱，央行貨幣政策正處於觀望期，是否繼續出手要視經濟狀態而定，6月已無降息、降準的可能性。

　　國際金融問題專家趙慶明指出，內地經濟已現回穩跡象，央行可能會繼續觀察前期政策措施的效果。他認為，目前內地銀行體系流動性充裕，缺乏降準的緊迫性;降息循環已進入尾聲，下半年至多存在1次降息可能。

　　康登則表示，他預計中國政府會在下個季度降準。康登稱，像地方政府債務以及出口疲軟這樣的問題還將繼續存在一段時間，這不僅僅是今年才出現的問題，政府需要通過刺激支出來實現增長，進一步放松政策是不可避免的。