券商股潜在升幅10%至15% 惟再难返上半年高位

　　【香港商報網訊】大盤蓬勃向上，券商股連創高點;大盤形勢走弱，券商股則首當其冲。上半年A股、H股市場雙雙造好之時，港股券商板塊「風光無限」，半年平均股價幾近翻一番。然而，下半年剛開始，券商板塊便在A股持續地震的影響下，同樣累跌不少，下行趨勢明顯。

　　有分析員表示，券商板塊全年表現優异毋庸置疑，為下半年調低整體估值，預計平均股價在現今回調基礎上再漲10%至15%可期，但再難創上半年高位。香港商報記者王理琪

　　還看大市

　　券商業可謂是與整個資本市場同呼吸、共命運。下半年券商股究竟表現如何還要看A股是否能轉危為安。

　　中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀表示，在A股經過這一輪重挫后，券商股亦回調不小，根據下半年大市氣氛轉變，以及多家券商來港上市、各家品種稀缺性優勢逐漸失色的情况，近期已下調對券商股的估值。對於A股下半年表現，他則說道，「A股不會再出現五月份那麼瘋狂的情况，這一輪下行，大大影響投資者信心，預料投資者下半年不會那麼勇敢入市。」

　　但他同時指出，隨着一系列政策的出台，加之企業盈利亦在不斷改善，牛市仍然可期，只是上漲態勢不會那麼強勁，隨着A股下跌態勢穩定并逐漸上揚，券商板塊亦會止跌，并會有上漲空間，但表示不可過分期待。

　　君陽證券董事及執行總裁鄧聲興表示，下半年政策的出台是關鍵，深港通的開通或可搞活渾水，可促進券商業務增長，刺激股價上揚。

　　除深港通的開通，下半年可期待的政策，我們大概來點數一下，便有註冊制的落地、滬港通額度的擴大、指數期權的推出，這一系列政策的實行，皆有助於帶動券商業務增長，投資者可多加留意相關信息。

　　專家對牌照開放意見分歧

　　內地券商牌照率先開放於投行，這將為銀行帶來直接融資與間接融資的全流程融資服務能力，但應如何看此項舉措對券商行業的影響呢?是將使「力量分化」還是「強者愈強」呢?

　　對此，郭家耀直言，這一定是「利空」大於「利好」，因大行加入融資行列，無异於從各大券商的核心業務中分去一杯羹，競爭加劇，這對於券商并不是什麼好事情。

　　然而，廣東正州投資董事長李正雪對此持不同觀點，他表示，券商牌照開放并非是對券商股的大利空。他表示，首先，放開牌照可能意味着競爭加劇，但其實，真正市場化后，大券商將更有優勢，小券商將難以生存;另外，投資銀行、資產管理業務必須依靠強大的資本和人才實力，才能使自己在這場競爭中立於不敗之地，故而銀行等將參與到對券商業務和人才的爭奪中，券商的併購將風起雲涌，這對上市券商是實質上的利好。

　　對於銀行是否會采取併購措施使得「強者愈強」，郭家耀則表示，對大型券商的併購并非易事，并不預期銀行會投放大量財力併購券商。

　　IPO數量收窄影響輕微

　　上周五，中證監再出招救市，包括減少新股發行數量，據最新消息，國務院現已決定暫停新股發行，已在上周五申購的十家公司，則全部接到通知，下周在資金解凍后將申購款全部退還。

　　對於IPO數量減少，郭家耀則表示，這將有利於大市，但亦會對券商股有輕微影響。他指，對投資銀行業務占業務比重較大的券商受影響最大，如中信證券(6030)，投資者需要留意。