【香港商報綜合報道】在激辯近9個小時后，歐元區財長特別會議對希臘債務問題的討論在當地時間12日凌晨無果而終。歐元集團主席戴塞爾布盧姆離開會場時稱，各方就希臘政府的提案進行了深入的討論，其中包括希臘方面的可信度問題。但以德國、芬蘭、荷蘭等國為首的「保守派」對雅典方面極為不信任。歐盟委員會副主席東布羅夫斯基斯稱，周日會議上完成正式啟動第三輪援助談判的任務是「完全不可能的」。

　　希被指未能掌握自身財政狀況

　　歐洲理事會主席圖斯克11日稱，歐元集團19個國家會在當地時間12日下午召開峰會，再討論希臘問題，這將是達成救助協議的最后期限。至於歐盟28個成員國的峰會則取消。而原定11日晚10點舉行的新聞發布會亦宣告取消。一直處於擬定狀態的協議文本最終未能面世，無果而終的財長會議間接地表明：在應對希臘債務危機的問題上，歐元區各成員國仍然有非常大的意見分歧。

　　戴塞爾布盧姆說：「磋商的確非常艱難，但工作依舊取得了進展。」有接近會議的歐盟官員透露，在處於擬定狀態的協議文本中，歐元區財長們列出了一系列苛刻要求期望希臘政府能夠實施，從而挽回各方對其的信任。德國財長朔伊布勒甚至在會前提出了一份讓希臘暫時退出歐元區五年的計劃書。盡管這份計劃書只有一頁紙的內容，但其威力毫不遜色於13頁紙的希臘政府提案。財長們準備好將問題扔給歐盟

　　希臘政府日前提交的為期3年的解決希臘債務問題協議草案，與被拒絕的國際債權人協議草案很接近。但在經過希臘全民公投的波折之后，歐元集團希望雅典方面能夠采取更多的措施來確保協議的落實。美聯社引述一位沒有透露姓名的歐盟官員稱，會場的普遍感覺是，希臘的方案「太少、太晚」，需要雅典拿出「更具體、有約束力的承諾」。

　　有分析指出，希臘政府此前的態度反覆，更舉行了公然挑戰債權人的所謂「公投」，而且更是對債權人說「不」的一方取勝，所以今次很難讓人再相信希臘政府會真心落實改革。

　　此外，據歐元區財長委託的專家查核希臘的方案后發現，希臘未來3年需要740億歐元，而非希臘要求的535億歐元。事件更令歐元區部分財長質疑希臘是否能掌握自己的財政狀況，有沒有能力落實改革。

　　而法國、意大利、西班牙等國對希臘政府的提案給予了肯定。法國總統奧朗德明確指出雅典方面提出的方案認真、可信，顯示出了誠意，歐元集團應該在此基礎上把希臘留在歐元區。歐元區財長已經作好準備，如若無法達成一致意見，就將把「燙手的山芋」扔給歐盟領導人去處理。如果屆時仍然達不成協議，希臘退出歐元區的可能性就非常之高。

　　意總理願說服德「適可而止」

　　意大利總理倫齊認為希臘不可離開歐元區，并表示他願意說服德國政府。他認為，德國必須適可而止，別一直讓希臘政府難堪。倫齊說：「現在是理性對待希債危機的時候了，各方必須達成協議。齊普拉斯既然已經妥協，答應歐洲的要求，我們必須達成協議。在希臘妥協后仍繼續讓它難堪是不可接受的。」

　　然而，芬蘭決策層已統一立場反對繼續向希臘提供救助，并主張希臘暫時退出歐元區。據芬蘭廣播公司稱，在財政部長斯圖布啟程前往布魯塞爾參加歐元區財長會議前，芬蘭議會大委員會召開緊急會議，明確指示斯圖布拒絕同意新一輪救助方案。芬蘭最大日報《赫爾辛基新聞》也援引「可靠人士」的話說，芬蘭決策層希望希臘退出歐元區，「要麼是正式退出，要麼是暫時退出」。但芬蘭政府和議會尚未對上述報道作出回應。

　　要歐元不要緊縮希臘人內心糾結

　　一項近日發布的最新民調顯示，多達84%的希臘人希望留在歐元區，只有12%的受訪者支持希臘重拾舊幣德拉克馬。人們不禁驚呼，希臘人上周日才在公投中投票否決「改革換資金」救助協議、置希臘於退出歐元區的險境，怎麼這麼快民意就反轉了？75%民眾望與債權人達成協定

　　對於這個問題，這份由民調機構「梅特龍分析」為一家希臘媒體所做的調查顯示，希臘人沒有后悔公投時的選擇，55%的受訪者認為，對那份救助協議說「不」無可厚非。換句話說，希臘人的心態或許可以這樣解讀：不要緊縮，但歐元可以有。

　　在是否重拾舊幣德拉克馬的問題上，馬其頓大學的民調顯示，齊普拉斯領導的激進左翼聯盟黨支持者顯得頗為糾結。其中，47.5%的受訪者希望保有歐元，40%的人則認為重拾德拉克馬是更好的選擇。這份民調還顯示，希臘人對國家今后一年的經濟表現顯露悲觀。近60%的受訪者表示自身家庭資產恐將在明年惡化；只有不到10%的人認為經濟有望改觀。

　　更值得注意的，75%的受訪希臘人希望與債權人達成協定，77%的人對希臘與債權人達成協定表示樂觀，14%的人則對此感到悲觀。希激進左翼政府支持率飆升

　　盡管不看好國家經濟前景，但希臘民眾對執政黨激進左翼聯盟黨的支持仍舊「堅挺」。調查顯示，激進左翼聯盟黨的支持率目前領先其他反對黨。調查中，45.6%的受訪者表示，如果現在舉行議會選舉，他們會把票投給激進左翼聯盟黨。這一比例比這一黨派今年1月贏得選舉時36.3%的得票率還要高出近10個百分點。而反對黨新民主黨的支持率則有所下降，從27.8%跌至22.7%。

　　德真想讓希退出歐元區5年？

　　一份來自德國財政部的文件顯示，債務纏身的希臘面臨的兩個選擇之一是，「至少在未來五年里」退出歐元區。希應留在歐盟獲「技術援助」

　　德國財政部在文件中建議希臘盡快完善改革方案，例如希臘將價值500億歐元的資產交付一家在盧森堡的信託基金，由其出售資產并償付債務。如若不然，則希臘應「暫時」退離歐元區至少5年時間，以調整其債務結構；但希臘應保留歐盟成員國地位，以繼續獲得「鞏固經濟增長、人道和技術援助」。

　　德國財政部的文件指出，在（希臘的）改革建議中缺少對核心重要領域的改革。因此，希臘的改革方案不能作為歐洲穩定機制（ESM）提供3年援助的新的基礎。希哪有500億歐元資產可抵押?

　　德國究竟意在警告希臘，還是其真實的想法？知情人士對文件所提及的兩個方案是否奏效表示懷疑。暫時性退歐的流程是沒有的，而且也不知道希臘從哪里可以弄到500億歐元的資產作為貸款的保證金。

　　有知悉該文件的人士說，讓希臘暫時性退歐的想法很有趣，但很難付諸行動。關於這份文件是德國財長朔伊布勒個人的野蠻之舉的，兩位德國政府官員否認了這種推測，因為「朔伊布勒所做的都是默克爾認同的。」

　　聯儲局未憂希債外溢風險

　　希臘、中國和波多黎各有什麼共同點？一是它們近來都成為金融市場關注的危機潛在來源，二是它們的風險都還沒到蔓延全球的程度。這也難怪美國聯儲局主席耶倫上周五表示，不改今年加息的預期。

　　有「美聯儲通訊社」之稱的《華爾街日報》資深記者稀森拉特指出，耶倫在講話中對希臘和中國「輕描淡寫」釋放了聯儲局不受兩者影響的信號。值得注意的，雖然希臘10年期國債收益率近期大漲，但意大利和西班牙同期國債收益率也沒有隨之大起大落。歐洲機構已築防火牆應對

　　為何希臘、中國和此前傳出720億美元債務可能違約的波多黎各金融傳染風險有限？稀森拉特認為有以下多重原因：1. 全球其他地區的銀行持有這三個國家地區的風險敞口有限。2. 在希臘危機升級以前，國際投資者已經撤離。3. 針對希臘退出歐元區的風險，歐洲機構已經築起防火牆，防止希臘的風險蔓延到其他歐洲國家。4. 海外投資者投資中國原本一直受限。

　　然而，希臘、中國和波多黎各可能產生政治和經濟方面的威脅：希臘一旦退歐會破壞歐元區的團結穩定；A股泡沫破滅使經濟增長產生的連鎖反應，可能連累中國的貿易夥伴。此外，更值得注意的，近日IMF將全球經濟增速下調，更多是受到美國經濟復蘇緩慢所影響。

　　A股不能全面反映華經濟面貌

　　有分析指出，A股從來都不能完全反映中國經濟的基本面。盡管目前上證綜指大幅下跌，但跟一年前相比，仍然高出80%。同時，中國股市的規模相比整體經濟規模而言仍然較小。