“天底下最難干的工作就是董秘，沒有之一！”7月10日，江蘇一家上市公司董秘劉云（化名）告訴21世紀經濟報道記者，大盤暴跌到暴漲的這些天，他幾乎沒有睡上一個安穩覺，“你看我這杯子里的茶葉泡得多濃，可我一點也感覺不到苦味，精神太疲憊了。”

　　上證指數從6月15日創出5178.19點之后開始的一路狂跌，不僅讓投資者損失慘烈，也讓各位董秘身心備受煎熬。過去20個交易日，A股公司的董秘們在暴跌下的停牌與近期反彈的復牌博弈中，他們艱難地游走交易制度與股東訴求之間。

　　世紀鼎利（300050.SZ）在互動易上“已哭暈在鍵盤上”的留言，道出了時下董秘的窘境，在劉云看來，市場完全不必譏笑世紀鼎利，“董秘能有什么辦法突然變出停牌的想法，還不是股東，甚至控股股東的無理由要求停牌給逼的。”

　　內外部股東施壓

　　董秘堪稱披露上市公司信息的“新聞發言人”，名字常要見諸報端，安徽上市公司董秘張偉（化名）表示，“就是董秘對公司情況最了解，所有投資者都試想從我們這里獲得有價值的東西。”

　　張偉的日常工作包括一年四次定期報告，即“一季報、半年報、三季報、年報”。接待投資者的現場調研，電話里回答投資者的問題，“此外，我還要籌備董事會會議和股東大會；負責公司信息披露事務等。公司一有風吹草動，還要應對各路媒體的采訪要求。”

　　即使已經干了好幾年，張偉的親戚朋友還認為他的職務是董事長秘書，“我即使向他們解釋，我是董事會秘書，他們還是覺得我怎么工作那么多年，還是一個小秘書。”

　　這一點，劉云深有同感，“常有投資者打電話來，開口就是‘我不和你一個小秘書談，我要和你們董事長談’，我不得不一次次解釋工作職責就是和投資者溝通。”

　　和21世紀經濟報道記者聊天時，劉云又泡了一杯濃茶，“6月15日大跌，我就感覺市場不太好，但沒有想到會出現如此暴跌。”

　　隨后的暴跌中，劉云所在公司的股票連續跌停，“一天幾十個電話，全是投資者打過來要求停牌的，有的直接就罵人，祖宗十八代都被他們問候了一遍，反復問我們為何不停牌，對投資者不負責任。”

　　21世紀經濟報道記者7月10日電話采訪的數十家上市公司董秘中，沒一個不被罵過，理由就是“為什么不停牌？”

　　7月8日，面對投資者的訴求，世紀鼎利回答“暫時找不到真實合理的停牌依據，又處于半年報窗口期不能增持，前期有減持，半年內又不能短線交易……已哭暈在鍵盤上。”

　　這句回復頓時廣為傳播，而在劉云看來，他當時找停牌的理由，“也幾乎哭暈在鍵盤上，不僅散戶打電話來罵，機構投資者也施加壓力，要求停牌。”

　　浙江一家被基金重倉持有的上市公司董秘李曉（化名）告訴21世紀經濟報道記者，機構不僅在電話里要求停牌，“有的甚至跑到公司來問為何不停？機構一直宣稱的理性投資，這時蕩然無存。”

　　實際上，在調研中，已經有機構將股價下跌問題直接拋給董秘。

　　7月8日，華伍股份（300095.SZ）董事會秘書陳鳳菊接待浙商證券等調研時被問及關于股價大跌的情況，陳回答，“公司下跌原因很多，現階段和整個市場行情不無關系。公司目前經營情況一切正常，公司發展也是穩步向前，我們有信心，也希望廣大投資者有信心。”

　　在李曉看來，除外部股東的壓力之外，“更大的壓力來自內部，尤其是控股股東，或持股的董監高。例如大股東之前有質押股權融資，基本上是打四五折，現在一輪暴跌下來，股價基本上被砍去40%左右，老板質押的股權接近警戒線，需要增加質押股權。這時候老板就希望董秘抓緊想辦法停牌。”

　　張偉也碰到同樣的問題，因控股股東質押股權，“我們不得不把有些工作提前做，有些項目提前談，這才能有正當理由停牌。但是，有些董事不理解，兩個跌停后，馬上打電話質問我為何不趕快停牌？”

　　對此，劉云也表示認可來自內部股東的壓力要遠大于外部股東，“董秘夾在中間，兩頭受氣，不停牌老板罵你；沒理由硬要停，交易所要罵你沒事找事。你說我該怎么辦？”

　　停復牌的博弈

　　可是，剛停牌一天，劉云的辦公室電話又被股東打爆，理由是“市場反彈，你為何不復牌？”

　　“我現在已經不愿意接電話了，一接就被罵。”劉云表達著不滿，他讓證券事務代表去處理，“現在連他都不愿意聽了，有些股東上來就罵人。我們也是四五十歲的人了，怎么受得了這種毫無理由的責罵？”

　　頂替董秘接電話的證券事務代表告訴21世紀經濟報道記者，對于激烈的股東，他就把電話調到免提，“隨便你罵，我們該怎么工作，還得怎么工作？不可能因為你罵幾句，我們就亂停牌亂復牌。”

　　同樣，張偉在電話中告訴21世紀經濟報道記者，“有一個股東說自己有心臟病，我們不停牌，股價大跌導致他生病住院，要求我們支付醫藥費。這幾天停牌了，他又打電話質問為何不復牌，復牌兩個漲停板，他就出院了。你說，我們怎么和他溝通？”

　　李曉也表示無奈，“有個股東打電話說結婚買房子的錢被套住了，就是因為我們不停牌，導致他虧了一大半。女朋友要分手，他要公司解釋。我只能告訴他，你既然是買房子的錢，為何要來買股票？股市有風險，難道你不知道？”

　　為滿足各方利益，上市公司董秘們使出渾身解數尋找停牌的理由。但并不是所有理由都會被交易所采納。

　　銀信科技（300231.SZ）就一直沒停牌，它在互動易上的解釋是“停牌理由沒有被深交所采納，只能請股東注意股價下跌風險。”

　　7月9日和10日，股市大幅反彈，問題再現，這些董秘們開始博弈究竟復不復牌？

　　雙良節能（600481.SH）7月8日停牌，10日復牌，理由是“本次重大事項為對外投資事項，公司自停牌之日起與對方開始進行正式談判，截止到7月9日，雙方在一些關鍵條款上沒有達成一致意見，分歧較大，公司決定終止與對方的合作談判。”

　　實際上，諸多的董秘微信群、證代微信群中，都在討論各自的停牌理由與復牌原因，互相借鑒成為一種趨勢。

　　劉云也在為復牌發愁，在他看來，除去真正有重大事情停牌的之外，“多數公司停牌都是為規避大跌，等復牌時就找各種理由，目前流行的是員工持股、收購資產談判破裂等幾個。只要理由不離譜，交易所為了市場也會睜一只眼閉一只眼。”

　　對于劉云來說，他們停牌是將收購資產提前了，“我們真是要并購一家公司，本來想拖一拖壓壓價格，現在為了停牌只能提前啟動項目。”

　　實際控制人施加的壓力再次顯現，張偉告訴21世紀經濟報道記者，他們是午盤停牌的，“我上午剛把停牌理由交給交易所，老板下午突然跑來問我，能不能復牌？我當時差點暈倒，停牌是他要求的，現在又要復牌？不光交易所會罵死我，就是技術上也沒法操作啊。”

　　這種“停復牌”的博弈再度顯現，李曉的董事長也開始有意無意地問能不能復牌，“我就問老板，如果復牌后再次出現大跌怎么辦？他就一句話，那就再停牌唄？”

　　但是，李曉畢竟有著多年的董秘經驗，“我必須在交易規則允許的情況下，盡量滿足股東方的訴求，不管是外部投資者，還是內部股東，這種博弈就像是走鋼絲繩，一不小心就會犯錯。”

　　為了復牌的上市公司開始出現千奇百怪各種復牌理由，

　　比如，海潤光伏（600401.SH）的復牌理由是“公司因相關事項是否涉及重大事項存在不確定性，故于7月8日申請全天停牌。經過核實，上述事項屬于公司日常經營業務的一部分，不涉及《股票上市規則》的停牌事宜”，因此，該公司申請于7月9日復牌。

　　海信電器（600060.SH）的復牌理由把“權威機構對目前市場中最高端的ULED、SUHD、OLED顯示畫質評測”說了一番；紅豆股份（600400.SH）的則是“公司策劃與深圳清華大學研究院簽訂戰略合作協議，受讓深圳清華大學研究院下屬深圳力合創業投資有限公司部分股權事項。因實施存在較大不確定性，公司決定停止上述事項，自7月10日起復牌。”

　　7日停牌的精誠銅業（002171.SZ）的復牌理由是因為“員工持股計劃需履行職工代表大會等組織充分征求員工意見、公司董事會提出員工持股計劃草案并提交股東大會審議通過等程序，且受信息敏感期不得買賣股票的限制，決策時間較長，不利于短期內維護資本市場穩定，公司決定終止該項計劃。”

　　對于目前反彈了兩天的市場，沒有復牌的董秘們再次陷入博弈中，“這個周末又沒法好好休息了！”劉云喝下一口茶杯里的濃茶，他旁邊的電話鈴再次響起，此時已經是7月10日下午3點收盤之后，“肯定又是投資者，問為何不復牌……”