英國《金融時報》7月13日文章，原題：中國散戶神話掩蓋大戶角色在中國股市今年的大起大落中，一項傳統觀點并未遭到質疑：夫妻店式的投資者驅動市場。

　　老奶奶和大學生熱切地在市場中投機的故事讓人很容易理解，中國人作為不守規矩人群的刻板印象，他們可投資儲蓄的增長速度超過了良好判斷力提高的速度。

　　仔細審視誰在投資中國股市以及投資多少的數據讓人有了不同的感受。盡管散戶占據整體市場參與者的一大部分，但他們在總市值中的占比只有5%或更少。

　　其他數據似乎為散戶驅動市場假說提供了論據。今年第二季度，新開股票賬戶數量達到3800萬，而2014年全年僅為900萬戶。這給外界造成的印象是，散戶資金正在洶涌殺入點位不斷升高的A股市場。然而，個人可能開有多個賬戶。個體市場參與者現共有9100萬人，但截至今年6月底，只有5100萬人的股票賬戶中持有股票。

　　毫無疑問，那些參與市場的人控制著總體市值的一大部分。上交所數據顯示，2014年7月，個人投資者擁有81%的流通股市值。然而，這一數據同樣夸大了新入市的中產階層在市場中的作用。這是因為，一小部分富有的投資者擁有不成比例的股市財富。

　　截至今年6月底，在股市所有個人投資者中，21%的投資者持有股票市值不足1萬元人民幣，而69%的投資者持有股票市值不超過10萬元。由于A股總市值高達46萬億元，這意味著，超過2/3的投資者所持股票市值總額不足總市值的5%。

　　另一方面，占投資者總數僅為0.1%的71400名投資者持有1000萬至1億元市值的股票，還有4400多個股票賬戶持有股票市值超過1億元。盡管這些賬戶登記為個人，但此類投資者幾乎不可能是外界普遍想象的新手。(作者吳佳柏，伊文譯)