總體供大于求

 

　　供應方面，普氏全球及亞洲石油市場人士表示，最近兩周美國鉆井平臺數量出現反彈，一些獨立石油公司重新開工，意味著這些公司的現金流在改善。目前，美國石油產量維持在950萬桶/天的水平，是否會增加需要繼續觀察美國鉆井平臺的活躍情況。此外，中東地區的政局穩定與否也會影響原油供應。

 

　　需求面上，以新加坡煉廠為例（新加坡煉廠煉制的是中東原油，在亞洲比較具有代表性），最近兩周煉廠的利潤從上半年的6美元/桶跌至3-4美元/桶，這將導致煉廠的產出下降，進而影響原油的需求。但同時，美國汽油市場的旺盛將對石油需求形成支撐。

 

　　總的看來，上述人士認為，2014年-2015年，全球石油總體供大于求，供應量呈每天100萬桶的富余。2016年，預計需求將增加120萬桶/天。“預計2016年仍然會呈現100萬桶/天的供過于求量。”普氏亞洲石油市場編輯總監Jonty Rushforth總結到。

 

　　原油期貨受關注

 

　　對于有望于今年下半年推出的中國原油期貨，上述人士表現出極大的期待。但同時指出，石油期貨的成功并非一蹴而就，需在實踐中不斷成熟。

 

　　在他們看來，影響石油期貨成功的關鍵因素包括多方面因素，現貨交割地理位置的選擇。交割地點必須形成一個真正的石油交易市場，有合適的油品和一定規模的交易者；市場的流動性，需要有國內、國外的參與者，可以進行公開透明的交易；一定要有國際參與者，能夠接入全球市場，期貨價格要與國際市場相聯系。

 

　　“最近A股市場波動較大，大家對中國推出原油期貨后的市場波動性也比較關注。期貨交易的波動性很大，要預防這種不確定性或者風險，一定要在合約設計中引入安全閥的概念。”Dave Ernsberger稱，“對于上海期貨交易所的另一個建議是，一定要多關注是否會出現原油供應緊張的局面。一旦供應緊張，原油期貨產品的風險就比較大，但如果是供過于求就比較簡單，即使多買了一些，也可以分配到其他一些市場。”