業內人士稱，短期貸款和票據融資上升，往往是企業有效信貸需求不足的表現，企業的借貸主要用于滿足流動性需求，而非長期投資。
招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮表示，造成企業中長期貸款增長乏力的原因很多，主要有幾大方面：一是在經濟下行階段，企業自身中長期投資意愿受到壓制，對中長期貸款的需求相對溫和；二是由于企業資質惡化，銀行對發放中長期貸款有所顧忌，主動收緊中長期放貸閘門；三是在降息周期和短端流動性充沛導致的短端利率極低的環境下，不排除企業主動對負債期限進行調整，以短債代替長債。
2015年上半年金融機構貸款投向統計報告7月22日出爐。央行[微博]統計數據顯示，上半年企業短期貸款和票據融資大量擴張，而中長期貸款增速放緩，服務業中長期貸款增速更是高位回落。業內人士指出，企業的有效信貸需求不足，經濟活動處于收縮狀態。
與此同時，受政策調控影響，房地產貸款快速增長，增量占同期各項貸款增量的28.7%，個人消費貸增速也快速回升。
企業中長期貸款增速下降
央行披露數據顯示，上半年金融機構人民幣各項貸款余額88.79 萬億元，同比增長13.4%，增速比上季度末低0.6個百分點；1-6月份增加6.56萬億元，同比多增 5371 億元。
從企業信貸結構來看，無論是增速還是增量，中長期貸款均放緩，而短期貸款和票據則大規模擴張。
具體而言，企業及其他部門短期貸款和票據融資余額30.66萬億，同比增長9.4%，增速比上季末高0.9個百分點，而中長期貸款余額34.41億元，同比增長13.4%，增速比上季末低0.9個百分點。
從增量上看，企業及其他部門短期貸款和票據融資增加2.16萬億，同比多增2320億元，中長期貸款增加2.31萬億，同比多增1672億元。
業內人士稱，短期貸款和票據融資上升，往往是企業有效信貸需求不足的表現，企業的借貸主要用于滿足流動性需求，而非長期投資。
招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮[微博]表示，造成企業中長期貸款增長乏力的原因很多，主要有幾大方面：一是在經濟下行階段，企業自身中長期投資意愿受到壓制，對中長期貸款的需求相對溫和；二是由于企業資質惡化，銀行對發放中長期貸款有所顧忌，主動收緊中長期放貸閘門；三是在降息周期和短端流動性充沛導致的短端利率極低的環境下，不排除企業主動對負債期限進行調整，以短債代替長債。
民生證券研究院宏觀研究員朱振鑫則認為，企業中長期貸款下降，主要原因跟地產投資持續下行、制造業產能過剩、中央控制平臺融資有關。
分行業來看，上半年服務業中長期貸款增速高位回落。
截至6月末，服務業中長期貸款余額22.51萬億元，同比增長 17.7%，增速比上季末低0.9個百分點。其中，交通運輸、倉儲和郵政業中長期貸款余額同比增長13.1%，增速比上季末低1.4 個百分點；文化、體育和娛樂業中長期貸款同比增長 21.7%，增速比上季末低 3.6 個百分點。
房貸、個人消費貸增速回升
另一方面，房地產市場出現回暖跡象。
央行數據顯示，上半年房地產貸款余額19.3萬億，增加1.88萬億，同比多增3444億元，增量占同期各項貸款增量的28.7%，比上年同期占比水平高1.9個百分點。
其中，房產開發貸款余額4.88萬億元，同比增長20.9%，增速比一季度低1.3個百分點。地方開發貸余額1.54萬億，同比增長32.8%，增速比一季度高2.2個百分點。
值得注意的是，房產開發貸的增長動力，主要來自保障房建設。上半年保障房開發貸余額新增3895億，增量占同期房產開發貸款的68.6%，比上年同期增量占比高21.2個百分點。
隨著房地產市場形勢的變化，銀行對房地產開發貸的態度更為謹慎。一位股份行對公業務人士向21世紀經濟報道記者表示：“去庫存壓力大的項目，銀行希望盡快收回貸款；對于新項目，篩選也非常嚴格，執行政策并沒有明顯松動。”
朱振鑫表示，從風險防范的角度來看，銀行避險情緒升溫，在一定程度上助推個人房貸規模上升。
截至6月末，個人購房貸款余額12.64萬億元，同比增長 17.8%， 增速比上季末高0.2個百分點，比各項貸款增速高4.4個百分點。
在朱振鑫看來，個人房貸規模的上升，主要原因是降息，加上樓市調控的結果。今年上半年，央行先后三次降息，五年期以上貸款基準利率由6.15%下調到了5.4%，累計下調0.75個百分點。
除了購房貸款，個人消費貸款增速也在回升。
央行數據顯示，截至6月末，本外幣住戶消費性貸款余額16.98萬億元，同比增長19.6%，增速比一季度高1.1個百分點，1-6月份增加1.6萬億元，同比多增 3897 億元。
朱振鑫指出，個人消費貸回升，可能跟貸款入市有關。
去年下半年以來，多家銀行加大消費貸業務的推廣。部分銀行甚至針對公務員、事業單位編制人群及少數優質企業員工推出額度高達100萬元的個人純信用授信業務。此類貸款資金流向難以把控，實際上不少信用貸已悄然流向股市。
“消費貸是部分銀行未來發力的重點，這一貸款增速未來可能繼續提升。”華泰證券(21.46, 0.44, 2.09%)銀行業分析師林博程稱。