【香港商報網訊】國際貨幣基金組織(IMF)19日發表聲明稱，將特別提款權(SDR)貨幣籃子的構成現狀延長9個月，這意味著人民幣在明年9月30日前無法被納入SDR貨幣籃子。不過IMF理事會仍將於今年11月決定是否將人民幣納入SDR。

　　專家認為，盡管內地方面對此作出了相應的努力，但外界還是擔心人民幣自由兌換程度不夠，對中國政府的不透明還是心存顧慮。專家指出，近期中國政府作出的適度放開人民幣匯率管制影響已經顯現，人民幣是否會形成貶值預期還需進一步觀察。香港商報記者朱輝豪實習記者吳瑩

　　人幣年內無望加入SDR

　　IMF發布公告稱，將維持SDR貨幣籃子組成至2016年10月，給市場更多時間調整人民幣可能被納入SDR籃子。這意味著人民幣在年內被納入SDR的願望落空。不過，IMF理事會仍計劃在11月就是否把人民幣納入SDR做出決策。而此前，IMF主席拉加德曾指出，將人民幣納入SDR「只是時間問題」。

　　IMF每隔五年對SDR貨幣籃子的構成進行評估。新一輪評估現已啟動，預計將於今年年底前結束，人民幣能否被納入該貨幣籃子成為焦點。而一種貨幣能否加入SDR貨幣籃子須滿足兩大條件：一是貨幣發行國的出口值居世界前列;二是該貨幣可「自由使用」。人民幣早已滿足第一個條件，但人民幣在資本項目下可自由兌換進展程度爭議頗大。

　　IMF解釋稱，延長SDR籃內現狀是為了確保與SDR相關的交易和操作能夠順利進行。延期同時也是對SDR使用者反饋的一種回應。有SDR使用者表示，希望SDR籃內構成在2015年后能夠暫時保持現狀。聲明稱，此次延期可以給使用者們提供一個「緩沖期」，讓其對籃內構成可能增加一種新貨幣的變化提早做出準備。聲明同時表示，此次延期與SDR的評估過程和結果無關。

　　延長人幣自由化觀察期

　　近年來，中國政府一直在為人民幣被納入SDR做最大的努力，在利率市場化和匯率市場化改革方面不遺餘力，并通過境外合格投資者、滬港通等機制，資本賬戶在緩步打開，且人民幣離岸市場在亞洲、歐洲均快速成長。近期，中國政府放松了對人民幣匯率的管控，允許其大幅貶值。

　　對於IMF所作出的決定，中山大學港珠澳研究中心副主任林江在接受本報記者采訪時表示，IMF的延遲決策可能還是出於外界對內地存在人民幣匯率操控的擔心，雖然內地方面有意於形成匯率市場化機制，但目前仍存在操控的可能，中間價的存在多少令外界有點心存顧慮，擔心人民幣不是真正意義上的可自由兌換，而SDR其他已有的四種貨幣里頭均是市場化貨幣，對人民幣還是比較謹慎。

　　「IMF要推動人民幣市場化和國際化，包括央行最近下調中間價也表示歡迎和認可。目前看來，中間價還是起到一定作用，但效果會弱化，因為目前離岸匯率與中間價差距進一步拉大，最后不排除官方會取消中間價，向市場化方向更加邁進一步。」林江說，其實IMF是想再觀察一段時間，看是否會取消中間價，美國政府對這次貶值持溫和態度，從這可以看出，國際還是樂於看見人民幣匯率市場化和可兌換自由化，但不知會否表現出明顯進展，不清楚中國否會強化中間價，所以IMF是想用這樣一段時間來觀察中國的進展。

　　匯率波動在可控範圍

　　央行上周意外調整人民幣匯率形成機制，8月11日至13日中間價累計貶值4.66%，人民幣兌美元全周貶值3%，創下紀錄最大單周跌幅，離岸人民幣匯率一度盤中貶值至6.54。人幣貶值對市場影響較大，貶值預期在全球市場持續發酵。不過，自上周意外貶值后，人民幣昨日再次被迅速拉升。在岸人民幣兌美元(CNY)收盤上漲0.1%，報6.389元。另據中國外匯交易中心數據，昨日在岸人民幣成交額攀升10%，至388億美元，創一周新高。

　　人民幣匯率的波動和匯率間博弈的加大對中國經濟有何影響?林江分析認為，近期一系列的消息可能會對內地股市造成一定的波動。而昨日央行將中間價提升了一點，使國際對中國匯率市場化的態度產生質疑。同時，內外資也會有流走的風險。如果內外資大量外流，人民幣國際化會更加困難，對中國經濟有很大影響。如果中國經濟面臨持續下行壓力，那麼就會離人民幣國際化將會漸行漸遠。「所以我相信央行對人民幣的態度其實處於兩難的困境，一方面需滿足IMF的要求，另一方面擔心過度貶值對市場造成強烈震盪。」林江說。

　　林江指出，暫時很難明確人民幣貶值預期是否會形成，但相信貶值幅度有限，不必過度悲觀。央行之前也表示，人民幣存在長期貶值的基礎，因此，進一步貶值不會造成很大壓力，且中國龐大的外匯儲備完全有能力應對人民幣可能存在大幅貶值的情況。