A股市場的巨震引起全球連鎖反應，大宗商品亦未能幸免。

　　24日，大宗商品價格遭遇“黑色星期一”，多數品種觸及5年來新低。其中，LME銅價報收4953美元/噸，盤中一度跌至4855美元/噸，更是創六年來新低。

　　“大宗商品市場上，目前大多數品種都處在熊市周期中，需求方在兩三年前就開始下滑，因此這個價格也是一直處于下行過程中。”西南期貨高級研究員夏學釗認為。

　　全球宏觀經濟疲軟被認為是此輪大宗商品長期下滑的主要推手。然而，由于主要需求體——中國經濟企穩跡象不明，多數市場人士認為大宗商品長期底部仍未顯現。

　　“中國經濟本身處在一個轉型期，很多行業本身產能過剩，現在處于去產能的階段。中國經濟需要找到一個新的增長點。”夏學釗說。

　　大宗商品集體觸底

　　24日，受中國、美國及日本等全球股市暴跌影響，大宗商品價格遭遇“黑色星期一”，多數品種下探至2009年以來的新低。

　　其中，LME銅價收跌1.8%，報4953美元/噸，盤中一度跌至4855美元/噸，創六年來新低。LME鋁價報收1521.5美元/噸，創2009年6月份以來新低。LME鋅價、LME錫價盤中同樣觸及五年新低。

　　原油價格同樣經歷大幅下滑，布倫特原油與美國原油期貨價格均跌至六年多來的最低點，其中歐洲基準布倫特原油的未來合同價下跌了3.7%，至43.8美元/桶，這是2009年3月以來首次跌破每桶45美元的油價。

　　而國內商品期貨市場上，共有十余只品種跌停。

　　“最近幾天的行情主要還是股市帶動商品，市場恐慌情緒在蔓延。”夏學釗認為。

　　國內另一家大型期貨公司金融業務總部研究員表示，“上周五發布的中國制造業采購經理人指數出乎意料的低，讓市場對國內經濟企穩產生懷疑。之前，二季度GDP7%的增長給很多投資者很大的迷惑性，覺得中國基本面企穩了。而這個采購經理人指數將二季度的基本面顯現出來，經濟還在下行，需求緩慢。”

　　實際上，大宗商品價格最終取決于供需關系。自2011年全球宏觀經濟疲軟，大宗商品便一直處于下行的通道中。

　　24日早盤，彭博大宗商品指數一度下跌1.5%，跌至1999年8月以來最低水平。而追蹤24種原材料的標準普爾GSCI指數與標普500成分股的交易價之比為2002年以來最低。大宗商品價格跌至2002年以來低谷，回吐此前十年“超級周期”漲幅。

　　“大宗商品市場上，目前大多數品種都處在熊市周期中，需求方在兩三年前就開始下滑，因此這個價格也一直處于下行。”夏學釗認為。

　　上述金融業務總部研究員表示，“24日A股的暴跌引發了全球市場的恐慌性下跌。同樣在大宗商品市場，中國一直是有色、鐵礦石、原油等主要商品的消費國，但是隨著中國經濟增速放緩，需求下滑引發了大宗商品價格的下跌。”

　　25日，隨著亞洲、歐美等股市的企穩，大宗商品價格停止暴跌，彭博大宗商品指數上漲1.01%，多數大宗商品出現一定幅度的反彈。

　　長期底部未現

　　對于此輪大宗商品長期下跌的底部，多數接受21世紀經濟報道記者采訪的人士均表示不樂觀。

　　招商期貨宏觀研究員李科表示，“大宗商品的底部還需要1-2年的時間來觀察，具體要等到經濟企穩、匯率企穩等跡象出現。現在，大宗商品還在一個下行的通道，經濟指標沒有企穩的跡象。”

　　夏學釗認為，“從第二季度開始，市場出現大宗商品長期底部來臨的觀點。我個人判斷，這是一個長期的過程，因為中國需求放緩本身就是一個長期的，目前看不到底部的出現。不過，現在很多商品也跌到了十多年前的低點，確實下跌的空間不大，未來兩年三年都會處于一個比較低的價格區間，反復震蕩。”

　　實際上，6月份以來，國內A股市場的波動也在一定程度上影響了大宗商品的定價。

　　上述金融業務總部研究員解釋，“今年二季度是A股市場漲幅的最大階段，由此帶來金融業、消費市場的增長。然而隨著6月份股市的大跌，在其他進出口、投資等數據不變的基礎上，國內經濟數據可能會出現一定的下滑，形成一個新的底部。

　　基建、房地產和工業類數據也顯示了宏觀經濟仍在下滑。

　　經濟數據顯示，前7個月，我國基建投資累計為6.5萬億元，同比增長18.63%，較前6個月增幅下降0.56個百分點。前7個月，全國房地產開發投資5.3萬億元，同比名義增長4.3%，增速比1-6月份回落0.3個百分點，同比去年同期下降9.4%。而1-7月份全國汽車產量為151.8萬輛，同比顯著下滑 11.76%。

　　上述金融業務總部研究員解釋，“雖然今年二季度隨著A股市場的上漲，一線城市的房價開始回暖，但是這些銷量都是在去庫存，房產沒有多少新增投資。基建同樣如此，開工都在下滑。”

　　不過，李科則表示，“6月份開始，財政資金也有一定的發力，基建也有加碼。大宗商品到4季度會有一個短暫的回穩。”

　　此外，供給方之間競爭也加快了大宗商品的下滑。夏學釗表示，“國外礦山在成本上比較有優勢，近年來，他們通過大幅增產，繼續打擊鐵礦石價格，迫使一些高成本礦山退出市場。前幾年，國外礦山在國內市場占6到7成，現在達到80%以上。”

　　“中國經濟本身處在一個轉型期，很多行業本身產能過剩，現在處于去產能的階段。中國經濟需要找到一個新的增長點。”夏學釗稱。