【香港商报网讯】中国证券金融股份有限公司(证金公司)再度从证券公司补充弹药。中信、海通、国泰君安、广发、东海等多家券商昨日先后发布公告称，公司将增加自营规模并将此部分增资交由证金公司专项投资。分析人士认为，券商集体出资增加自营头寸并用于购买权益类品种，将为A股市场带来新鲜血液。

　　昨日午间，国泰君安发布公告表示，公司将按照2015年7月31日净资产的20%出资投资权益类证券，并相应提高自营业务规模。国泰君安并非孤例。盘后，中信、海通、招商、广发、东海等多家券商陆续发布增加自营头寸的公告。中信证券称，在自营投资额度的授权范围内，继续与证金公司开展收益互换业务，投资金额为54.34亿元。此外，海通证券、东方证券、太平洋与证金公司也展开类似收益互换业务，额度分别为44.57亿元、16亿元、14.03亿元。所谓收益互换，即交易双方根据交易有效约定，在约定日期交换收益金额的交易。其中，交易一方或交易双方支付的金额与权益类标的的表现相关。光大证券资深人士表示，通过收益互换的方式，可实现将数家券商自营资金交由证金公司统一运作的目的。

　　增资规模超越前次

　　某大型上市券商分析师表示，本轮增加自营规模的券商家数或超越前次，预计净资产排名前50位的证券公司都有可能加入增资队列。以这50家券商截至6月底的净资产计，再扣除此前已划拨的1280亿元，预计50家券商此轮新增资金最高可达1500亿元。

　　早在今年7月初，为缓解A股流动性危机，包括华泰、国信、齐鲁在内的21家证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元，用于投资蓝筹股ETF。正是在以证金公司为代表的主力资金的力挽狂澜之下，A股摆脱流动性枯竭的尴尬境地。

　　机构普遍乐观看待券商自营资金入市。国金证券首席策略分析师李立峰表示，稳定市场方案分为两大层面，一是以商业银行向证金公司提供贷款，用于增持权益类资产;二是以证券公司为代表的机构投资者以每日连续净买入的方式增持A股。

　　他认为，作为市场主要参与者，券商对行情走势的把握更为精准。而券商选择此时入市彰显他们对资本市场发展具有信心，资金后市陆续入场，将给A股市场注入新鲜血液。

　　人行頻放水雙降仍可期

　　人行昨日在公開市場通過逆回購向市場釋放1500億元流動性，中標利率維持在2.35%的低位。如此大資金量的逆回購在近期頻頻出現，顯示人行投放短期流動性的明確意圖和力度。市場人士認為，人行前期實行的貨幣寬松政策的效用正在顯現，這將對經濟產生助推作用，預計人行還將通過逆回購、降息降準等組合貨幣政策工具來保障市場的流動性充足。

　　8月加大釋放流動性

　　自6月底以來，人行持續不斷通過公開市場操作向市場釋放流動性，但通過逆回購投放資金量在8月份明顯加大。國泰君安債券研究員徐寒飛認為，銀行間、Shibor、交易所和IRS市場利率整體平穩，僅小幅上行，在降準降息后短期資金利率已回落到人民幣匯率調整之前的水平，中長端同業存單、票據和貨幣基金的利率則持續穩中有降，未受到流動性緊張影響。多家機構認為，人行政策目標重回托底經濟和降低中長端利率方面，打開了貨幣政策的寬松空間。

　　貨策寬松空間開啟

　　渣打銀行研究團隊稱，預計在必要時將出臺更多放松政策以避免經濟增長大幅回落，具體措施或包括年底前降準共1個百分點，降息0.25個百分點。隨著政策放松措施逐步傳導至實體經濟，亦將支撐中小企業的經營活動。

　　「人行加大貨幣政策的寬松力度，將增加銀行對實體經濟的貸款，短期內對經濟增長將起到支持作用。」澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛預計，中國可能在第四季度再降準50個基點。與此同時，人行還將通過逆回購和非傳統的貨幣政策工具來保障銀行間市場的流動性充足。德意志銀行大中華區首席經濟學家張智威認為，前期出臺的貨幣政策正在奏效，并將在今年四季度經濟增長中有所體現。由於市場對於寬松政策的反應有一定滯后性，財政和貨幣政策都往往需要一到兩個季度的傳導期才能發揮作用。在政策預期方面，張智威表示，四季度還將有一次降準，年內或不再降息。但若四季度經濟表現不理想，未來仍有進一步降息降準的空間。