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原油大漲挽救黃金人氣

2015-09-02
来源:中國證券報-中證網

  投機客增持黃金凈多倉逾2倍的消息令不少黃金多頭歡呼雀躍。而紐約原油期貨三日暴漲近27%,令多頭更是信心十足。

  不過,也有不少屢買屢跌的投資者表示,鑒于全球通縮形勢嚴峻,還是遠離黃金市場為好。

  投機客增持黃金凈多倉逾2倍

  美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示,截至8月25日當周,投機客增持黃金凈多倉逾2倍。其中,黃金期貨和期權凈多頭頭寸增加逾兩倍至44,271手。多頭頭寸連續第三周增加。

  而在7月末8月初,紐約商品交易所(COMEX)期金的空頭頭寸達到了歷史高點,并且首次進入凈空頭的狀態。8月25日結束當周,COMEX期金出現了大量的空頭回補,空頭頭寸減少了22%,從而使得凈多頭頭寸翻了一番。

  “此次期金市場凈多頭頭寸的增加主要來自空頭頭寸的減少。在沒有太多多頭頭寸進場的情況下,金價的上漲是難以持續的。”一名看空的分析師表示。

  據境外機構Kitco上周五公布的黃金調查結果,42%大眾投資者看多本周黃金價格,43%的大眾投資者看空本周金價。專家意見相對統一,在17位市場分析人士中,71%的專家對本周黃金持看多觀點。分析人士認為,美聯儲加息預期上周受到巨大挑戰,本周這種情緒可能隨著美國經濟數據表現平平繼續支持黃金價格。

  此外,原油與黃金的關聯不言而喻。原油暴漲無疑會增添黃金的避險色彩。原油價格上漲令全球對通縮的疑慮下降,從而增添了黃金對通貨膨脹的避險魅力。過去三個交易日內,紐約商業交所(NYMEX)原油期貨上漲25.93%,錄得1990年8月份以來最大三日百分比漲幅。

  美聯儲加息受關注

  對于黃金未來表現,有分析師認為需要繼續關注其他市場的表現。“在貨幣波動和市場不確定性的情況下,會有流向黃金的避險需求,當然,這很大程度上和美聯儲會怎么做有關,但那要三周之后才能確定。還有就是要關注全球股市,現在也同樣有很大波動,因此黃金市場會有一些需求。”境外人士稱。

  而結合全球通縮現實,一些謹慎的投資者表示,“由于對全球經濟增長的擔憂,各地都出現了對通縮的恐慌,如此黃金是不會有很好表現的。其他資產價格大波動下金價表現比較意外,目前我們還是會遠離黃金。”

  實際上,美聯儲舉措才是影響金價的主要因素。美國加息預期已經盛傳一年之久,全球金融市場已經準備好應對美聯儲加息。而考慮到低通脹、市場動蕩、就業持續增長、第二季度GDP增長強勁等因素影響,決定何時首次加息絕非輕而易舉之事。有分析認為,若9月份啟動加息,黃金有回落風險;若加息延后,黃金料能在1130美元得到支撐,并延續8月份以來的震蕩上行走勢。

  從一個較長時間的美元加息周期來觀察,有悲觀者認為,黃金價格將進入長期筑底過程,期間任何反彈不應被視為價格趨勢的反轉,交易思路以短線為主。

  金石期貨研究員李瑋預測,本輪美元的加息周期可能長達4年,黃金價格在美元升值周期里易跌難漲。

  據有關機構測算,美元自2014年中期以來已進入新一輪升值周期,目前為止已升值21%,未來還有20%的升值空間。根據黃金的長周期特征,假設黃金在2030年達到下跌周期的低點,則實際和名義價格較當前價位的下跌幅度分別為46%和22%。不過李瑋認為,黃金價格繼續下跌將會促使黃金生產商縮減產量,而由于黃金礦成品對黃金價格有著重要的影響,并且黃金礦成品產量增速已經接近零值,預計黃金價格可能在未來1—2年內達到或接近底部區域,參考上一輪黃金下跌幅度,700—800美元會是底部區域,這距當前價位還有7%—36%的下跌空間。

[责任编辑:李曉尚]
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