對于美聯儲加息這個話題已經被炒作了很久。從2013年末伯南克臨走前開始縮減QE規模開始，市場中就已經出現了關于加息的預期。縮減QE代表了在金融危機后，美國停止衰退，而加息則是象征了美國經濟正式走向正常化。可以說，這兩個節點都是具有里程碑式意義的事件。

 

　　9月份的這次美聯儲會議被市場認為是最有可能加息的時點。而且，美聯儲主席耶倫此前也在新聞發布會上表示過，年內可能會有兩次加息。因為本年度美聯儲會議就只剩9月份這次與12月初那次。所以，如果真有兩次加息，那9月份應該就是第一次加息時點。

 

　　不過，世事難料。雖然，以耶倫的強勢作風來看，她言出必行。但是，目前全球通縮惡化，油價持續處于低位，而大宗商品價格又紛紛下跌，中國經濟近期數據接連表現不佳。唯一的亮點是歐洲依靠政策扶持出現了一點起色。美聯儲如果選擇在這一時點加息，對于全球其他國家的負面影響力是不可估量的。新興市場脆弱的經濟體就不說了，就連歐洲至今所作出的努力恐怕都會付諸東流。以美國目前國內情況而言，股市高位震蕩正是在觀測美聯儲動向以決定下一階段的走勢方向。而近期接連低于預期的各類經濟數據可能也會困擾美國。

 

　　但是，也并不是所有基本面都清一色反對美聯儲加息，現在美國國內的資產泡沫已經達到2008年次貸危機前的水平，資產負債表達到了4萬億美元的新紀錄。QE時期釋放的流動性積壓太多，部分行業已經出現泡沫現象。如果不加以調控預防的話，可能會引發新一輪金融危機。

 

　　可以說，美聯儲現今自己也處于兩難的尷尬境地。加息可能會引發全球經濟衰退，不加則有可能放縱國內泡沫繼續催生。筆者此前在中金網的“9月份非農難定加息”與“美聯儲加息的多空博弈”兩篇文章中對于加息做了分析，時至今日依舊無法判斷是否會于本周加息。

 

　　加息問題只有等美聯儲來給出答案，可是，對于事件明朗后的選擇則是較為明確的。

 

　　如果美聯儲不加息，那么今年12月份美聯儲會議對市場的影響力會更加巨大，因為9月份不加息的話，12月份加息的可能性就大大提高。在此期間，無論外匯還是大宗商品都有可能因為事實與預期的差距形成一輪價格調整修復。

 

　　如果美聯儲加息，那么未來的形式將明朗化，美聯儲將逐步加息至正常化水平（2%左右）。但是，此期間全球經濟的變化將顯的非常重要，尤其是美國國內是否因加息而出現經濟反復。