作者：王長久

　　內地股市昨日幾無懸念地出現開門紅，上證綜指放量漲2.97%，兩市逾2300股飄紅，創業板更大漲5.17%。兩市共成交5876.2億元，也較節前有所放大。但是，不可否認的是，昨日兩市開門紅的成色稍顯不足，反映市場反彈后勁不足。

　　升幅弱於周邊股市

　　內地股市昨日的開門紅最直接動力來自國慶長假期間周邊市場的持續大漲。國慶節期間，海外主要股市全線反彈，美股標普500指數累計上漲逾5%，香港恆生指數上漲8%。大宗商品市場表現搶眼，紐約原油期貨主力合約價格累計漲幅超過9%。上證綜指昨日開盤就大漲超過3％，就是對周邊市場假日期間大漲的一個補漲。

　　但從開盤開始，內地股市就表現出進攻乏力的情況，上證綜指開盤在3156點，而整個交易日最高也只是到了3172點，區區16個點的空間就把大盤的升勢給擋住了，這說明市場上攻意願明顯不足。當然盤中下跌動能也比較低，畢竟周邊市場升勢如虹，空方也不敢輕舉妄動。而從收盤看，上證綜指雖然比上一個交易日大漲接近3％，但與昨日開盤點位相比卻是收陰。全天2.97％也與美國股市及本港股市小長假期間的表現有很大的差距。

　　昨日表現最搶眼的是創業板，最高漲幅逾6%，說明昨日還是以散戶行情為主。而翻看大藍籌走勢圖就會發現，主力明顯不作為。浦發銀行在收盤后反覆回軟，下午更是兩次大跳水，收盤大跌4.57％。這給昨日的反彈蒙上了一層陰影，也帶動大盤回軟。從盤面看，國家隊明顯在作壁上觀，只要大盤還在2850點到3250點區間運行，國家隊就可以休養生息，這種情況短期還難以改變。昨日兩市成交雖然比節前有所放大，但仍明顯不足，顯示市場動能仍然處在較低水平。

　　主力仍作壁上觀

　　到9月底內地股市已連續4個月月線收跌，本月17個交易日會否再續跌勢，讓大盤形成月線5連跌？從歷史數據看，10月走勢漲多跌少，而且10月第一個交易日開門紅往往預示著本月收陽。但是，歷史上10月又往往出現極端情況，國外更將10月歸為股災月，上證綜指就是在2008年10月見底1664點的。

　　仍要看周邊市場臉色

　　本月內地股市走勢將更多地看外圍市場的臉色昨日內地股市高開后升勢無法有效展開，一個重要原因是昨日亞太股市普遍回軟，本港股市更是出現接近1％的跌幅，周邊市場回軟制約了內地股市反彈的空間。

　　國際貨幣基金組織(IMF)周三警告稱，如果各國政府和政策制定者對市場穩定風險應對不當，世界可能陷入一場新的金融危機，導致全球衰退。如果這種傾向延續發酵，則近期周邊市場的回暖就難以持久，而內地股市也將很難走出獨立行情。

　　從內地股市過往表現來看，市場一旦進入熊市就很難走出來，不經過漫長的煎熬，牛市就不會重來。所以，內地股市可能會出現階段性的行情，而很難出現持續性很強的牛市。