作者：王長久

　　9月30日開始，內地股市連續3個交易日收高，上證綜指又回到盤整箱體的上軌運行，顯現挑戰3250點壓力線的勢頭。而從8月26日創出2850點以來，上證綜指已經在3000點關上方運行了25個交易日，歷史上罕見的一字型築底或在本月完成，因為周邊各要素市場已經出現一定的反彈，整個市場輿論開始空翻多。

　　一字型築底接近完成

　　昨日內地兩市繼續頑強上揚，兩市成交繼續溫和放大。至此，自9月30日以來內地兩市已經連續3個交易日收盤上漲。觀察盤面會發現，本輪股災以來，市場出現17次千股跌停，而近期這種恐慌盤面沒有再次上演；另外，就是在主力強力護盤期間，內地股市也是頻繁出現尾盤跳水的情況，而近期這種情況也沒有出現。這說明市場恐慌情緒逐漸消散，市場信心開始恢復。

　　從8月27日開始，內地兩市出現了罕見的一字型橫盤，上方壓力線在3250點，下方支撐線在3000點。大盤能夠連續25個交易日維持在這樣狹小的空間盤整，很明顯是國家隊強力護盤的結果。而經過一個多月的盤整，市場得以休養生息，多方開始逐漸掌握了話語權。從近日盤面看，內地股市已經暫時避免了繼續向下跌破3000點關探底2500點的可能，向上挑戰3250點阻力線成為近期市場的主攻方向。

　　樂觀情緒漸升溫

　　昨日上證綜指最高到了3192點，顯現出將沖擊3200點整數關口的沖動。很明顯，現在沖擊3250點關的外圍環境要比此前好得多。第一是天時上，最困難的三季度已經過去，經歷三季度大幅調整和擠泡沫后，杠桿資金風險得到有效釋放，市場整體估值向理性回歸。而且，在經歷了月線四連跌之后，大盤出現月線5連跌的幾率很低。在地利上，上證綜指還在3100點一線，處在本輪股災的底部區域。經過兩輪大幅下跌，上證指數已跌破年線，跌至3000點附近，將今年以來指數漲幅和整體投資者收益全部抹掉。A股市場去泡沫已經比較徹底，除小盤股和題材股估值泡沫較大外，部分藍籌股已經跌出價值，低估值藍籌已經探明估值底。而在人和上，海外市場普漲，國內外機構對A股樂觀情緒逐漸升溫。

　　目前境外機構對內地股市看法趨向積極，花旗集團發布的一份研究報告指出，在截至2016年底的未來五個季度中，全球範圍內最值得看好的是亞洲股市，其中包括A股在內的亞洲新興市場有望上漲30%。倫敦對沖基金Algebris表示，目前正是買入中國股票的良機。據了解，最近數周內，該基金已向中國股市投入數千萬美元，為2006年基金成立以來的首次。摩根大通新興市場分析師昨日上午撰文指出，盡管最近中國經濟放緩，依然看好中國股市，主要理由是中國的房地產正在開始築底，對中國房地產崩盤的悲觀預期基本消散。現在中國房價已經連續3個月上漲，如果房地產繼續回升，空頭將更站不住腳了。而高盛駐香港中國策略師劉勁津在最新報告中依然預計年底前將上漲20%。

　　國內基金大行的看法也出現空翻多。市場輿論傾向認為未來對情緒波動的抵御能力大幅增強，目前市場杠桿風險總體可控，不必過度恐慌。大盤正進入縮量整理、震盪築底階段，四季度有望否極泰來，觸底回升。對於中國經濟，主力機構依然預計4季度將出現宏觀經濟復蘇，從而有望提升市場情緒，至少暫時緩解投資者對系統性風險的憂慮。