股票還是債券？

　　國內的機構投資者在四季度資產配置建議中給出了不同的答案：有人認為債券仍然比股票更具有吸引力，也有人認為，買債的資金太多導致債券的潛在回報率下降，而股票是個相對較好的選擇。

　　放眼到全球，黑石的首席投資策略師杰夫·羅森伯格從另一個角度給出了答案。

　　盡管進入10月全球多個主要股票市場漲勢一片大好，但羅森伯格依然認為，投資者不應被這種狂歡沖昏頭腦，最安全的地方仍然是債券市場。因為美聯儲的貨幣政策將有可能對股票市場造成傷害，對投資收益造成影響。羅森伯格認為，這種不確定性恰恰對債券投資者更為有利。

　　羅森伯格近日在接受CNBC采訪時表示，“從利率風險的角度來看，我們現在一如既往地堅定地看好債券。”

　　9月美聯儲維持利率水平不變的決定成了股票市場的助推劑，道瓊斯工業指數一周漲3.7%，是至今以來的同期第二最好表現。

　　“美聯儲曾對全球經濟形勢發出過警告，這些問題仍然伴隨我們左右。”羅森伯格認為，像股票這樣高風險的資產仍然很脆弱。

　　標普500指數上個月漲了3.5%，上周大漲了3.26%，這是自2014年12月19日以來的最大周漲幅。而兩只追蹤債券市場的ETF——全球債券市場ETF和美國核心債券ETF今年以來的收益卻基本持平。

　　盡管如此，這位黑石的固定收益教父仍然認為，這并不能說明這些ETF就該被拋棄。