12日上證綜指最高點為3318點，收盤在3287點;昨日最高點為3298點，收盤在3293點。很明顯，9月15日開啟的本輪反彈行情遇到了攔路虎，3300點關對大盤壓制力已經開始顯現。

　　反彈其實已近滿月

　　內地股市用了3個月逐漸擺脫了股災的陰影，到了國慶節長假后顯現鋒芒。目前，深圳中小板和創業板仍然是內地最有活力的市場，市場自我修復能力強，反應快。相比較而言，上證綜指反應遲鈍，大藍籌總是后知后覺。

　　連續兩日收盤還在3250點附近說明要真正擺脫3250點的羈絆還不容易，還需要一定的時間來檢驗。

　　3250點之所以如此難以突破，是因為3250點之上為兩市成交套牢密集區，天量的套牢籌碼在這裡等待「解放軍」。要突破這個套牢密集區，第一是要有實實在在的利好進行炮火遠端支持;第二是需要成建制的新資金加盟，兩市成交至少要放量到萬億元的水平才能緩慢通過。但現在市場在冲擊3300點關的過程中，謹慎心理又占了上風。

　　震或將加劇

　　現在內地股市也有一些利好，如五中全會有望修復市場對改革的預期;國企改革配套政策中，在員工持股比例上限方面有望有所突破;國家可能出一些減稅政策;貨幣寬松加碼，或繼續降息降準等。如果沒有利好的逐次兌現，那麼目前行情就仍僅僅是熊市里基於存量加倉和主題輪動的小反彈。而目前可推出的利好莫過於深港通的開啟。

　　消息面顯示，年內推出深港通的幾率已經不大，本港證監前高官預計將延遲到明年二季度，如此，則本輪反彈進展將會更加曲折，市場或用劇烈震盪和大的換手來松動套牢籌碼的阻力。所以，國慶小長假之后展開的小牛行情將經歷嚴峻的考驗。王長久