國慶黃金周后內地股市的反彈到昨日漸進高潮，上證綜指8月24日以來首次收盤站上3300點關。自9月15日以來一個月累積升幅超過34%，率先進入牛市。而隨著行情的持續，杠杆資金也藉助兩融渠道卷土重來。數據顯示，融資客已經改變節前的猶豫不前的態度，開始小幅加杠杆。截至10月13日，滬深兩市融資融券余額為9523.98億元，較前一個交易日增加了44.2億，相較9月30日融資融券余額9067.09億元增加了近457億元，這已是兩融余額在節后連續第四個交易日實現上漲，融資盤做多的情緒升溫。

　　加杠杆撬創板一枝獨秀

　　昨日創業板成交1297億元，超本周一的1254億元。四大指數中昨日只有創業板市場成交超過本周一就說明，現在資金有從主板回流創業板的趨勢。數據顯示，兩融資金還有很大的上升空間，滬深兩市融資融券余額在6月18日攀至年內高點22730.35億，此后70余個交易日持續下滑，到三季度末已跌至9067.09億元創年內新低，與年內高點相比，縮水幅度達60.21%。

　　兩融加杠杆資金卷土重來已讓內地股市，尤其是創業板一飛冲天。以9月15日為本輪行情的基點計算，到昨日創業板指數累積升幅已超過34%，而深成指、深綜指的累積升幅僅在23%左右，中小板指明顯遜色於創業板市場，累積升幅僅為24%。至於上證綜指到昨日累積升幅僅有11.9%。

　　融資客不會見好就收

　　內地股市本周有兩個攔路虎，一個是昨日被攻克的周四魔咒，一個是周五的股指交割日。周四魔咒之所以能被有效破解，一個重要原因是加杠杆資金卷土重來。而如果這股力量繼續發力，周五的股指交割也有可能不再成為下跌魔咒。

　　仔細分析，昨日市場并沒有多大的利好，成交也沒有明顯地放大，但內地兩市昨日為何能過關斬將，核心是市場已形成了賺錢效應。現在市場最大的利好就是具有賺錢效應。近期創業板指頻頻強勢，體現出的賺錢效應讓兩融余額短期再暴增。

　　現在兩融余額還處在去年以來相對較低的水平，在今年經歷的股災中，融資客和非法的場外配資客一樣遭到了毀滅性的打擊，遭到嚴重損失。而現在市場出現難得的寬松局面，融資客是不會輕易收手的，在年內有限時間內尽量將上次的損失彌補回來，是融資客的當務之急。所以，尽管創業板滾動市盈率又突破80倍了，但這對於融資客算不了什麼。只要融資客繼續躁動，創業板市場就不會停。創業板市場再次成為賭市應該不會讓人感到奇怪。王長久