從不整體考慮問題

　　假設你在10元時買了一只股票，考慮以下兩種情況：股票一路上漲至20元；最高漲至40元，然后跌回20元。

　　哪種情況會讓你更開心一點？很可能是第一種。第二種情況甚至讓你很不爽，一邊后悔應該早點賣掉，一邊盼望著股票再漲回40，完全忽略了股票翻倍的喜悅。

　　正確的投資觀念中，真正值得關心的只有起點和終點。評價一次投資時，也應基于現狀，而非曾經的高價，否則只會徒增煩惱。

　　解套就跑

　　對于中國股民來說，手里的股票何時能解套可能是談論最多的話題。一旦被套，立即趴下不動，不解套絕對不走，一解套了馬上就走。

　　仔細一想，這種想法并沒有多少道理。股票是公司價值的反映，幾年之前被人看好的公司，現在可能已經衰落，而當時不被看好的公司，現在則可能蘊含著巨大的價值。一方面解套可能永遠不會到來，白白損失了時間；另一方面，解套就跑，反倒錯過了將來的大牛股。　　

　　技術分析為何如此普遍？

　　考慮以下兩種情形，哪個繼續上漲的可能性更大？1. 漲漲漲漲漲2. 漲跌漲跌漲

　　有沒有覺得前者更可能繼續上漲，而后者按照規律該跌了？實際上兩種情況下，股市的走勢都是隨機的，接下來上漲的概率也都是二分之一，之前的走勢只是偶然地呈現一種規律。

　　行為經濟學發現，人腦是天生的圖案尋找器。在分析問題時，人們非常善于找規律。在投資當中，依賴表面的規律做決策無異于拋硬幣。　　

　　“說走就走的旅行”與放棄健身計劃

　　行為經濟學發現：對于享受，人們總認為現在享受遠遠好過留到未來；而對于痛苦，則寧愿將其推遲承受。

　　比如想去一個地方旅行，你總是迫不及待，因為這個近處的快樂很直觀。如果是計劃著一年后再去，快樂的感覺就顯得很模糊。相反，到了健身時間，想到馬上就要開始的一系列折磨，你會在心里勸自己明天再說。然而在制定下個月的鍛煉計劃時，痛苦便不那么直觀了。

　　與損失厭惡相對比，一旦你終于下定決心要賣掉被套的股票，這個虧損的倉位又顯得如此難以忍受，以至于即使你發現情況正在變好，再等一等或許可以賣得更高，也要現在動手。另一方面，當下定決心買入一只股票時，你會如此迫切地想要擁有它，以至于忽略了它正在被炒作，再等一等可能有更合適的位置。　　

　　投資顧問的噩夢

　　每天收盤不到半小時，各種評論紛紛出爐。“四大利空致股市暴跌”之類的分析讓普通投資者覺得之前發生的一切顯得如此合理，以至于他會想：這么明顯的事情，我的投資顧問怎么不告訴我早點賣出股票呢。事實上，事情在沒發生時都是不可預料的，如果能夠預料，也不會發生。客戶的這種心態，將顧問合理的投資建議變成了愚蠢的冒險，最終危害二者的關系。

　　如果這個客戶總是后悔做過的事，事情就會更糟。他會想自己本來并不想買這只股票，是聽了投顧的建議才買的，如果當時不聽就好了。兩種缺陷加在一起，就導致了大媽一邊罵投顧沒水平，一邊哭著要把虧的錢還回來這樣的情形。其實這也不能全怪大媽，只是她們身上的行為性更重一些。　　

　　“入兜為安”與“截斷虧損”

　　損失厭惡深深根植于人性深處，是人類最難以克服的行為性之一，同時也是對投資者傷害最大的。比如，當一只股票跌了不少，你總是寄希望它能漲回來從而避免損失，但不愿面對它繼續下跌的可能性。相反，當股票漲了不少，你會整天擔心再跌回來，寧愿現在賣掉“入兜為安”，而忽略了它可能繼續上漲。

　　有趣的是，我們的近親猴子也會有一模一樣的行為性：在面對獎勵時，總是選擇確定的香蕉數目；面臨懲罰時，總是選擇不確定的損失數目。這讓研究者意識到，行為性可能是進化的結果。想象一下，當我們的祖先食不果腹時，面對一頓美餐肯定要先吃個痛快；而面對險境時，則會冒險以求全身而退。無奈投資世界中的法則與人的本性是如此矛盾。