盡管在6月以來的三個月中本金虧損過半，但這并未阻止28歲的Wu女士搶籌創業板股票。

 

　　“我大部分錢都虧在創業板股票上了，但是它們仍然值得買入，”在媒體行業從事銷售工作的Wu女士表示。“在它們的大漲中，我也能賺到最多的錢。”

 

　　隨著股市初現復蘇跡象，加倍下注那些波動最大的股票已經成為中國9600萬散戶所追逐的策略。創業板指數已較今年9月的低點反彈38%，多達同期上證綜指漲幅的三倍，同時上月創業板指數成交創下歷史新高。

 

　　華爾街見聞上周五總結過，創業板指10月份大漲近20%，同花順、潛能恒信等多只個股實現翻倍。

 

　　對于投資者樂觀情緒的復蘇，見聞上周四也有所描述：

 

　　五個月來融資余額出現首次增加，本月已升14%突破1萬億元；

 

　　股市成交量穩步回升，從4000~5000億上升到現在8000~9000億的水平；

 

　　新增股票開戶數也明顯回暖，最近的數據顯示上周A股新增投資者數達33.03萬戶創5周以來新高。其間參與A股交易的投資者數達2363萬，較前一周增長134.39萬戶，終止了連續七周以來的下滑態勢。

 

　　業內的調查也顯示9月以來投資者對股市信心大幅增強，已經偏向樂觀。

 

　　然而，危險在于，如果股市在急漲之后，再次下挫，投資者可能遭受更大的損失。在交銀國際看來，“禍不單行”的結局可能使股市給投資者留下難以磨滅的陰影。

 

　　“如果創業板指數再度大跌，傷害在所難免，”預測到6月股市暴跌的交銀國際首席中國策略師洪灝表示。

 

　　9月觸底以來的大反彈幫助創業板今年實現了68%的漲幅，盡管6月見頂以后曾一度下跌55%。

 

　　與此同時，越來越多的投資者試圖鎖定利潤。10月，創業板平均每日換手率較前幾月大增64%。10月23日，創業板成交額占到其總市值的3.5%。與滬指成交額占滬指市值約1.5%相比，創業板這一換手率已經創下紀錄。

 

　　55歲的Pan Lizhi告訴彭博，她買入的股票持有從不超過5天。盡管股災讓她寢食難安，但她仍然有約1/3的倉位持有小市值股票。

 

　　“在創業板我只做投機，” 來自湖南省的Pan女士表示。“我總是憑感覺買股票，我兒子說我是個賭徒。”

 

　　當然，買創業板并不總是意味著短線投機。創業板是科技、消費、服務業公司的聚集地，它們被視為中國“新經濟”起航的象征。彭博匯編的數據顯示，2013年末以來，創業板公司盈利增長了54%，同期上證綜指成分股盈利卻下降了1%。

 

　　“撇開對創業板的批評不談，它們大都來自新興產業，”幫助管理2億元資產的上海濯清投資管理公司(baptizedcapital)副總裁Yin Ming表示。濯清投資了環境保護公司，因為認為，隨著地方政府刺激該行業的支出，它們的盈利具有“高能見度”。

 

　　交銀國際洪灝認為，創業板估值已經反映了長期增長前景。當前創業板動態市盈率達71倍，上證指數為17倍，反映美國小市值股票的Russell 2000指數為19倍。

 

　　“如果創業板跑輸大盤，我不會感到意外，”洪灝表示。“因為它太貴了。”

 

　　華爾街見聞曾提及，持同樣觀點的是有“新興市場教父”之稱的富蘭克林鄧普頓投資基金新興市場業務董事長麥樸思(Mark Mobius)。他上周表示，預計中國的新經濟部門將會在傳統投資驅動型經濟放緩后提供更多動能，但問題是，許多股票的估值已經將轉型成功計入了價格。