場外資金在怕什麼

 

　　為何昨日逼空行情還無法打動場外資金的芳心？關鍵是場外資金還在觀望，還在對3478點魔咒心存恐懼。2009年8月4日，一場轟轟烈烈的超跌反彈就在人們一片唱好聲中戛然而止，而且一熊多年。場外資金在等什麼，或者說是在怕什麼？筆者分析有兩點。一是導致昨日大盤井噴的因素還有一些認識上的分歧。昨日讓大盤井噴的導火索是周小川說深港通要在年內開通，所以香港市場最先井噴，上午漲幅接近4％。但午間，央行微博稱周小川文章為5月27日講話是舊聞，港交所也出面否認深港通今年開通的消息。消息一出，香港股市午后馬上回軟，而內地股市卻不為消息所動，繼續井噴。這讓人們擔心，井噴持續性會不會出問題。

 

　　二是市場還在為3478點魔咒所困。近期大盤的盤局引起不少人的擔憂，擔心大盤在3400點附近縮量盤整，會重演2009年8月的大跌行情。

 

　　3478點魔咒還有市場嗎

 

　　孔子講：告諸往而知來者；易經講：彰往而察來；莎士比亞名言：一切過去皆為序章。看來通過分析過去預見未來，是中外分析預測的共同途徑。現在的情況和2009年8月好像是有一些共同點：都是股災之后的超跌反彈，都是在管理層一系列利好推動下展開的，反彈幅度都比較可觀等等。但是，兩者有許多的根本不同：一是兩者超跌反彈的力度和持續的時間都不可同日而語。二是本次反彈更強調的是市場自主運行；而上次更明顯特徵是人造牛市。三是現在國家經濟轉型初見成效，改革開始落到實處，而上次4萬億刺激過后重新面臨保八難題。四是現在美歐股市已經連創歷史新高，完全走出次按危機陰影，上次中國靠強刺激走出泥沼，而美歐股市繼續加速探底。五是現在內地股市已經是一個多層次市場，創業板、中小板和主板互動，而上次還是主板一家當道。六是現在市場已經有融資融券和股指期貨等做空機制，市場風險會在過程中有效釋放，而上次還沒有這些，風險積聚嚴重而難以找到釋放分解的辦法。

 

　　更重要的是現在的股市更像是升級版的市場，經過清理非法配資、打擊內幕交易、操縱股價等違法犯罪，市場局面煥然一新，內地股市正向健康的市場方向前進，這樣的市場面貌與2009年8月豈可同日而語？當然，我們不排除股市還會有震盪，甚至是劇烈的震盪，但可以明確的是，股災已經是過去時，股災已經結束了。

 

　　王長久