11月18日，國家外匯管理局公布統計數據顯示，2015年10月，銀行結匯8145億元人民幣(等值1283億美元)，售匯9424億元人民幣(等值1484億美元)，結售匯逆差1279億元人民幣(等值201億美元)。

　　對比9月份數據，結售匯逆差6953億元人民幣(等值1092億美元)。10月份結售匯逆差環比大幅收窄。民生銀行金融市場部首席分析師李志強表示，結售匯逆差變小反映了對人民幣貶值預期的降低、對升值的預期加強。

　　《第一財經日報》記者采訪梳理業內專家觀點發現，10月份人民幣匯率走勢相對穩定，被納入特別提款權（SDR）預期加大是結售匯逆差縮小的主要原因;此外，中國經濟增速下降趨勢減緩、外貿數據改善、貨幣政策相對收緊也是影響結售匯逆差收窄的因素之一。

　　人民幣走勢相對穩定

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，10月份，人民幣匯率走勢相對穩定，市場對人民幣持續貶值的恐慌情緒緩解，致使結售匯逆差大幅收窄。

　　其中，銀行自身結售匯順差630億元人民幣，代客結售匯逆差1909億元人民幣。溫彬稱，這與當月央行口徑外匯占款增加和商業銀行口徑外匯占款減少的變動方向一致;同時，境內銀行代客涉外收付款逆差620億元人民幣，遠低于銀行代客結售匯逆差，說明境內企業和居民部門繼續進行本外幣資產負債結構調整。

　　10月份，銀行代客遠期凈售匯109億元人民幣，截至10月末，累計未到期凈售匯5666億元人民幣，“反映遠期對外支付以及償還外幣貸款的需求。”溫彬認為。

　　外匯局數據顯示，1～10月，累計結售匯逆差20106億元人民幣(等值3216億美元);境內銀行代客累計涉外收付款逆差4759億元人民幣(等值734億美元)。

　　溫彬表示：“今年底前，人民幣能否納入SDR貨幣籃子以及美聯儲是否加息將成為影響人民幣匯率走勢的主要因素，外匯占款、結售匯等數據也會發生相應變化，需要密切關注。”

　　若加入SDR

　　將增加對人民幣需求

　　根據招商宏觀分析報告指出，預計人民幣在SDR中的權重為13%~14%，可能略高于日元、英鎊，但仍遠低于美元與歐元。若對標日元、英鎊，預計中期人民幣在全球外匯儲備中的份額將達到2%~4%，換言之，外國央行持有的人民幣資產目前看最多將達到4600億美元，較之1000億美元左右的人民幣資產存量，增長3600億美元。

　　李志強對《第一財經日報》記者指出，最近確實感受到人們對人民幣升值的預期有所提高。中國很可能會加入SDR貨幣籃子，這會增加全球對人民幣的需求。這是最主要的原因。

　　此外，李志強認為中國經濟增速雖然還在下降，但總的來說下降趨勢有所放緩。

　　根據國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布的中國制造業和非制造業采購經理指數，10月份，制造業PMI為49.8%，與上月持平。

　　“從PMI先行指標上看，降幅有所收斂;從貿易數據看，順差不算小。年初的時候貿易順差下降很快，最近幾個月進出口貿易順差有所恢復。”李志強說。

　　李志強進一步指出，從央行貨幣政策看，放松的力度與上半年比有所收緊。從去年一直到今年7、8月份，降準降息的頻率、貨幣保證市場流動性充裕的力度都是相對高的。從這一兩個月看，頻率有所降低，使得大家覺得貨幣的調整力度并沒有原先大家預期的那么大，這也是造成10月結售匯逆差縮小的原因之一。但幾個原因中，最主要的原因還是加入SDR提升了人們對人民幣的升值預期。

　　對于美聯儲的加息可能對人民幣造成的貶值預期，李志強認為，從近日美國的表態和美國數據看，美聯儲加息的可能性還是比較大，美國就業市場好轉得也比較快。但是無論如何，如果人民幣可以加入一籃子貨幣，即便美聯儲加息，對于人民幣的需求增加還是毋庸置疑的。