12月1日，美國公布的11月ISM制造業PMI數據不及預期，令市場懷疑美聯儲12月能否加息。然而，美元空頭還未來得及喘息，美聯儲主席耶倫便再度“鷹袍”加身。

　　北京時間3日凌晨，耶倫在華盛頓經濟俱樂部發表講話稱，推遲加息太久會存在未來突然緊縮的風險，令美國經濟蒙受衰退風險。她表示，即使在首次加息之后，貨幣政策仍會很寬松，預期未來幾年財政政策將為經濟增長帶來溫和的支持作用；通脹預期仍合理地受到控制，預計通脹率將在未來數年回升至2%。

　　對于耶倫此番鷹派言論，市場普遍認為，美聯儲本月加息的可能性非常大，但加息的節奏或不及此前預期，正如耶倫所說，“加息過程將是漸進的”。

　　由于美聯儲本月加息的可能性進一步增加，美元指數在耶倫作上述表示后受到支撐，商品期貨市場的反應則是再次“受傷”。

　　昨日凌晨，美元指數沖高至100.510，刷新了2003年4月以來的歷史高位，但在昨晚歐洲央行宣布下調隔夜存款利率后大幅下跌。此外，國際商品期貨市場總體振蕩下行，其中明年1月到期的紐約原油期貨價格昨日凌晨跌破40美元/桶，之后收復部分跌幅，而紐約金價在下跌后維持低位振蕩。

　　國內商品期貨市場方面，受美聯儲年內加息預期增強的影響，截至昨日收盤，主力合約中除了玻璃、豆一、玉米、玉米淀粉小幅收漲外，絕大部分品種均下跌。

　　中國人民大學國際貨幣研究所研究員張超對期貨日報記者表示，美聯儲本月加息是大概率事件，但在首次加息之后可能會有很長一段時間的觀察期，在此期間利率會維持不變。

　　“美聯儲不會進入加息通道，美國經濟的潛在增長力一直沒怎么變化，經濟調整情況沒有達到預期，甚至有些領域的表現仍舊比較差。”張超表示，在這樣的情況下，美聯儲加息對美國經濟的促進作用減弱。

　　展望后市，上海中期期貨研究所副所長李寧對記者表示，影響大宗商品運行的主線有兩條：一是美聯儲加息預期，二是國內宏觀經濟結構調整。除了耶倫的此番鷹派言論，美國三季度GDP修正值上調、初請失業金人數連續38周位于30萬人關口以下、11月ADP就業人數好于預期等，都說明美國經濟整體運行狀況較為良好，支撐了年內加息的可能。

　　疊加歐元區經濟較為疲弱的影響，李寧認為，美元指數或維持強勢運行，這將使大宗商品維持弱勢運行格局。

　　“國內市場方面，投資、出口等拉動經濟增長的傳統動力在逐漸減弱。”李寧說，PPI持續四十多個月為負，顯示大宗商品需求疲弱，結構性通縮趨勢顯現。雖然創新、消費、改革等經濟新引擎已經出現，但還未成為經濟增長主要驅動力，因此對大宗商品的提振作用較為有限。后期，隨著穩增長措施加碼及前期政策實施效果逐漸顯現，大宗商品或許會出現底部企穩行情。