深港通萬事俱備
中證監指「開通只是時間問題」
【香港商報网訊】記者劉佳玲、鍾穎琳報道：昨日，金管局總裁陳德霖率團拜訪中國銀監會與中國證監會。他在總結行程時表示，滬港通實行一年顯示制度可行，如今正研究開放更多股票覆蓋面及額度，而人們關心的深港通開通也只是「時間問題」。
滬港通有望擴覆蓋面及額度
中證監主席肖鋼在會面中表示，滬港通經過一年實踐，證明制度可行並經得起考驗，去年額度設計合適，但仍有可完善之處，中證監正在研究開放更多股票覆蓋面及額度。
陳德霖則表示，滬港通有關額度至今未用盡，但預期隨著進一步深化，未來交易量將有所上升，因此會與中證監研究額度問題。
滬港通開通一年以來，內地金融市場風雲變幻，國際經濟環境不容樂觀。早前，上海證券交易所舉辦滬港通開通一周年總結暨研討座談會，中證監副主席方星海談及業界評價滬港通表現時表示，自正式開通以來，滬港通股票交易總體平穩有序，交易結算、額度控制、換匯等各個環節運作正常，經受住了國際和內地資本市場大幅波動的檢驗，實現了預期目標。
本港經濟學者關焯照則認為，滬港通整體方向正確，但內地未有足夠制度支撐，監管未達國際水平，加上滬港通初期被市場過分炒賣，淪為炒家圈錢渠道，而外圍經濟亦不景氣，因此導致內地和香港股市「升得快，跌得更快」。這一切反映出滬港通開通只準備好了硬件，內地金融監管、中國投資者水平等「軟件」尚未達標。但他亦強調，整體而言，滬港通有利香港及內地發展，投資者選擇增多，利於資金流動，更有助加快人民幣國際化步伐。
內地將加大港QFII額度
對於市場憧憬已久的深港通，肖鋼表示眾多準備工作已全部完成，啟動深港通只是時間問題。
事實上，訪京團日前與國務院副總理馬凱會面後，陳德霖就引述馬凱表示，深港通正在深入論證階段，早晚會開通，只是暫未有時間表。而較早前，人行行長周小川有關深港通年內開通的文章更刺激股市大升，雖然該事件最後證實為「烏龍」，但市場對深港通開啟的期待可見一斑。
此外，陳德霖還在會面中向肖鋼介紹了暑期以來香港股市情況。中證監表示支持適量加大香港QFII（合格境外機構投資者）額度，特別是對大型長線的機構投資者適度放寬。對於已用完的RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度，中證監亦表示全力支持加大額度。
QDII2仍處於設計階段
早在2014年末，陳德霖就已表示2700億元人民幣的RQFII額度已經用完，而去年9月外匯基金獲批25億美元的QFII（合格境外機構投資者）額度現時也已告罄。正值人民幣納入SDR，離岸市場對人民幣資產需求日益增長，中證監對增加各項投資額度的態度亦逐漸明朗。
至於盛傳多時的QDII2（合格境內個人投資者），陳德霖說已經與對方初步交換意見，現時仍在設計階段，將加緊與業界研究，對人行及有關當局提出意見。他還提及，第一批基金互讓產品很快推出，金管局將與內地加強溝通，這或為上海自貿區金融產品帶來機遇。
國務院副總理馬凱：深港通遲早開通
據港媒報道，金管局與銀行公會昨日到北京拜訪國務院、人行及外管局，國務院副總理馬凱會上提到，QDII2（合格境內個人投資者）會在自貿區作試點。
馬凱還提到，深港通正在深入論證階段，早晚會開通。金管局總裁陳德霖稱深港通暫未有時間表，銀公主席黃碧娟表示，已有滬港通作基礎，深港通一旦落實，有信心銀公會員已準備就緒。
馬凱指人幣納SDR 港功不可沒
香港一直推動人民幣走向國際化，陳德霖引述馬凱提到，人民幣納入SDR香港功不可沒，因為香港坐擁最大離岸人幣資金池，在人民幣貿易及投資上發揮很大作用。陳德霖又稱，香港資金池11月份已見穩定。
所謂QDII，即合資格境內機構投資者計劃，在內地資本帳未完全開放時，讓內地機構投資者于境外投資債券、股票的計劃，而QDII2則為針對個人投資者的計劃版本。馬凱稱即使6月份內地資本市場波動，但中國會堅定不移繼續深化改革，繼續推動利率市場化、資本帳項下的改革。市場一直預期上海自貿區為首個試點，黃碧娟稱，純因為上海于10月份推出的上海金改40條當中，提到要發展QDII2，但不一定代表上海為首試點。她補充，倘自貿區試點成功，亦會很快推到全國。
QDII2試點設計中 港研參與渠道
陳德霖稱，QDII2試點制度仍在設計，金管局與銀公會研究，香港可提供何種渠道參與其中，他認為，香港作為最大人幣離岸中心及資產管理中心，QDII2出臺勢可發揮最大作用。
黃碧娟表示，已答應人行，與金管局及銀公就QDII2提出意見，現時雖未有模式及細節，但她指香港與內地已有基金互認框架，可討論QDII2是否可用此途徑或進行深化并用于香港。
銀公過往兩日滬京行程于QDII2著墨不少，黃碧如解釋稱，并不代表QDII2一定較深港通早出臺，純因為QDII2未有細則，故作出更多討論。
馬凱亦稱，最近內地香港兩地合作有三個值得鼓舞之處，包括十三五規劃提到，肯定香港國際金融、航運、貿易三大中心地位，香港可以參與中國雙向開放，加上CEPA落實香港內地貿易自由化，以及SDR正式納入人民幣為籃子貨幣。金管局與銀公今日最后一日行程，會拜訪中銀監及中證監。
深港通漸近 稀缺品種或受青睞
援引中國證券網報道，在日前召開的滬港通開通一周年總結暨研討座談會上，證監會副主席方星海表示，下一步將完善滬港通，包括加大交易額度，擴大標的的范圍，加強兩地交易所跨境監管合作等。
結合李克強總理和港交所總裁李小加在內的多位高層曾表態稱爭取盡快出臺深港通，有業內人士預計，深港通有望在進行3個月的技術準備后，于2016年一季度或稍晚的時候啟動。
滬港通一周年，外資青睞的股票多為藍籌白馬股，其中有85只股票的股價成功翻番，可以預計的是，深港通啟動后，一些股票也會被外資所搶籌。我們認為，低估值、高股息率、品種稀缺性的個股，如云南白藥、五糧液、華僑城、東阿阿膠等會被青睞，投資者提前布局這些股票或將帶來較好的收益。
圖片來源：平安證券研究所
圖片來源：平安證券研究所
值得注意的是，由于預期深港通將在明年一季度或稍晚的時候啟動，而目前滬深股市經歷兩個月的反彈已現調整，因此不建議投資者現在就對深港通的潛力股進行建倉，而是待市場穩企之后再逐步建倉，以獲取穩健收益。