作者：王長久

　　北京時間17日凌晨3點美聯儲宣布，加息25個基點至0.25%-0.50%。消息公布前，全球股市就走出了持續陰跌的泥沼，加息前一日更是出現全球性的股市反彈。

　　A股投資者被洗腦

　　而昨日，受此消息影響，亞洲股市15個主要市場指數除印度股市微跌0.07%外全線上漲。其中，漲幅最大的是上證綜指，然后是臺灣加權指數、日經225指數。漲幅在1%以上的還有沙特、菲律賓、印尼、馬來西亞股市。

　　昨日開盤的澳洲、非洲股市普遍上漲，無一下跌。昨日開盤的歐洲15個主要市場指數更是大幅上漲，到北京時間昨日下午5點20分，竟然有8個指數漲幅超過2%，明顯強於亞洲股市表現。

　　美元加息后全球性的上漲給內地投資者洗了腦。昨日亞太股市的表現讓人們看出太平洋兩岸股市文化的差異。在中國股市的傳統觀念中，銀行加息是利空，降息是利好。而在美國恰恰相反。

　　內地股市成立26年來，幾乎所有的牛市都會與降息周期有關，幾乎所有的熊市都和加息周期有關。即使是加息暫時沒有利空影響的，最終也難以逃脫葬送牛市的命運。而看看美國本世紀以來的兩次加息，幾乎都沒有讓股市走熊。

　　為何會這樣？因為美國投資者推崇的是價值投資，加息正式標誌著美國經濟完全進入健康增長的新時期。而中國股市是一個散戶主宰的市場，加息被理解為收縮流動性，而降息被理解是釋放流動性。中國股市價值投資色彩不明顯，任何行情都是靠政策，靠資金推動的。如去年7月21日到今年6月12日的行情就是資金推動，尤其是杠桿資金推動下的吹泡沫行情。從去年11月22日到現在，央行連續六次降息，五次降準，釋放了充分的流動性。

　　昨日表現無關理念轉變

　　美元加息的事情已經傳了很久了，在市場沸沸揚揚的猜測聲中，中國內地股市反而一直比較堅挺。如從11月5日到目前，上證綜指一直維持著一字形走勢。昨日在消息落地后，更是出現1.8%的升幅，大盤逼向3600點關口。

　　但是，還不能就此說內地投資理念出現了變化，因為美國加息之前內地股市的強勢是主力為護航擴容重啟而進行的持續不斷的護盤，而昨日的走強是基於中國人的投資邏輯--利空出盡是利好。雖然昨日內地股市反彈，但無論如何，美元加息對於中國股市都不能算是一個利好，更不用說是一個大利好了。因為美元加息，勢必會加劇新興市場資金流出的壓力，讓包括中國股市在內的新興市場面臨流動性吃緊的局面。而內地股市仍將是一個資金推動型的市場，內地投資者更關心的是，還有哪路資金會來當「解放軍」。

　　昨日兩市成交再度逼近萬億元大關，這是因為昨日有接近3萬億元的打新資金解凍，部分回流二級市場博短線。而要讓內地股市投資理念真的和世界接軌，那還要等註冊制改革的落地。因為註冊制下，垃圾股才會真的被淘汰，有業績有成長性的股票才會受到追捧。