本周一，全國人大常委會審議了「關於授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用《中華人民共和國證券法》有關規定的決定（草案）」。如該草案獲得通過，接下來，國務院將就註冊機關、審核要求、信息披露要求、中介機構職責以及相應的事中事后監管措施和處罰執法等作出具體安排。很顯然，爭論了多年的註冊制改革真的很快就要來敲響內地股市的大門了。而在此消息公布前后，內地股市出現的一些變化，或是註冊制即將落地的前兆，值得關注。

　　藍籌行情不期而至

　　本周一，就在此消息公布的當天，內地股市出現了一個積極的變化，就是在上周五亞洲、歐洲，特別是美國道瓊斯指數創出三個月最大日跌幅之后，內地股市卻逆市上漲，上證綜指收盤漲1.77%，明顯高於深成指，更明顯高於創業板指數漲幅。而促成市場這一變化的是藍籌行情不期而至。

　　內地股市現行的是核準制，是由《證券法》確立的，如果實行註冊制，需解決於法有據的問題，為此，國務院提出此項議案。草案提出，授權國務院對擬在上交所和深交所上市交易的股票的公開發行，調整適用證券法關於股票公開發行核準制度的有關規定，實行註冊制，實施期限為兩年。

　　據了解，與核準制度相比，註冊制是一種更為市場化的股票發行制度，以信息披露為中心，股票發行時機、規模、價格等由市場參與各方自行決定，投資者對發行人的資產質量、投資價值自主判斷并承擔風險，監管部門重點對發行人信息披露的齊備性、一致性和可理解性進行監督，強化事中事后監管。

　　所以，註冊制一旦實施，內地股市將參照全球發達股市，形成價值投資氛圍。而周一的藍籌行情波及面之大，是以前所罕見的，而這應該與註冊制進展消息有關。昨日雖然銀行股出現分化，但昨日讓大盤轉危為安的還是藍籌板塊，尤其是券商、地產的凌厲表現。

　　上市公司「殼價值」將貶

　　註冊制一旦實施，勢必會放開新股上市的節奏，而這勢必會讓內地上市公司的「殼價值」貶值，令垃圾股遭到拋售。近日創業板表現弱於大盤，或許就是一個前兆。註冊制如果落地，短期內股價有可能會受到一定影響，形成一系列市場反應。但長期來看，會促進中國證券市場良性發展。

　　註冊制一旦實施，價值投資將是主線，選股就要抓住高成長主線，而高成長的集中營就在新興產業。高成長是可以看出來的，新興產業的高成長是預期出來的，在新興產業成為真正的高成長個股的過程中，是市場熱錢最喜歡的獵物。

　　而藍籌仍將是穩定市場的一張牌。近期的險資舉牌導致的板塊效應已經讓地產一飛沖天，險資不會就此罷手，還將在註冊制落地預期日趨強烈的氛圍中尋找下一個板塊，而藍籌這個大籃子是不會跳過的。

　　現在2015年行情還剩下7個交易日，受惠於註冊制推出的券商板塊還會繼續風光，最近一個月券商總是和不同的板塊拍檔表現，這也是因為市場看到了註冊制推出后券商的發展后勁。王長久