2016年A股一開市就石破天驚，盤中兩次熔斷，最終提前收市。而周二盤面和消息面的變化，更讓人看不懂了，不禁想問這還是市場嗎?

　　國家隊救市幾時休

　　昨日盤前人們就已經預見到，國家隊會進場護盤。道理很簡單，就是開盤前中國證監會緊急發出聲明，強調將約束大股東減持，并指出熔斷機制設置的目的是保護投資者。有了官方安撫人心在先，國家隊進場就有了保護傘。銀行、券商、鋼鐵、軍工得到了國家隊的重點保護，自然是率先拉動滬深300指數翻紅。

　　可從昨日收盤結果看，市場對此并不買賬，兩市接近七成個股在跌，少有國家隊護盤的深成指更跌了1.36%，跌幅是上證綜指的五六倍。

　　自從去年股災以來，國家隊護盤就成了常事，總體上來說，此舉雖然一定程度上穩定了大盤，但國家隊自身卻身陷囹圄，因為被套而無奈當了許多公司的重要股東。而且造成這樣的后果：越來越多的籌碼掌握在國家隊手上，主力市場掌控能力有所增強，但市場活躍程度在降低。國家隊頻繁救市的結果是市場越來越形成救市依賴症，7個月下來A股快成了扶不起的阿斗。

　　拖字有損契約精神

　　去年以來A股波詭雲譎，股市和匯市一樣，遭遇到做空中國力量的冲擊。而中證監應對之策可以概括為一個字：拖。如新股發行在去年7月4日被暫緩，直到去年11月底才重啟;如去年7月8日叫停上市公司高管大小非減持，將在半年后也就是本周五才能解禁;如計劃中的深港通延遲開通，至今還沒有具體消息;如註冊制改革計劃姍姍來遲，直到去年年末才有了新說法。

　　而總體上看，許多事情遲早總是要做的，比如新股發行重啟。但也有拖延的事情到期了還會變，如上市公司高管大小非減持解禁，就因為新年股災而在周二證監會又釋放新信號，在官方資金入場護市的同時，又宣稱減持新規公布前禁令仍有效，并據說通過管道希望上市公司高管主動公告，延長控股股東的限售承諾。看到這些亦真亦幻的消息和傳聞，投資者真的頭大了，這還是市場嗎?這個市場還有契約精神嗎?

　　是的，如果有了新規繼續禁止高管減持，市場可能會穩住，可這是一個堰塞湖啊，一而再再而三地禁止減持，只能是讓減持盤越來越大，最后很有可能就成了開封人頭頂上的懸河，一旦決口就會傾瀉而下。

　　內地股市近年來在加快市場化步伐，如有了融資融券、股指期貨，還在籌劃註冊制改革。但是，另外的一個動向是逆市場化，如擴容時開時停，如融資融券和股指期貨有了新的限制性說法，又如個股漲跌停板之上又被加上大盤熔斷，市場限制越來越多。

　　市場精神是最大公約數

　　不可否認的是，管理層許多舉措的出發點都是為了市場穩定，為了保護投資者特別是中小投資者的利益。可是，維護市場穩定也應該更加尊重市場精神，尊重契約精神，更要嚴格按照契約精神來作政策調整。否則，一時的穩定市場目標實現了，可長期的市場穩定壓力加大了，股市的難題就會陳陳相因，越來越難以根除。

　　市場的歸於市場，上帝的歸於上帝，有形之手的干預和限制越少越好，市場機制發揮的作用越大越好，說起來容易，實現起來真的很難嗎?所以，尊重市場精神，尊重契約精神，內地股市才能更加地市場化。

        王長久