該行表示，本港住宅供應正在增加，今年或有25,000伙應市；加上市場預期樓價持續下跌，部分市民擱置置業計劃；同時，若租金回落5%及息口上升25點子，住宅市場將出現「租平過買」，屆時投資收租的需求將有所減少，故預料今年本港住宅樓價將跌15%，隨後兩年分別各跌5%。

 

該行又指，在外匯疲軟的情況下，本港零售市道難以好轉，各地區租金差距擴大，優質商場較街舖更具韌性，而零售商會盡力保留其戰略地理位置。相反，由於寫字樓空置率低，且缺乏選擇，寫字樓租金受到支持，惟料其增長速度將減慢。

 

該行最憂慮是零售業，其次是住宅，故建議投資者避開恒地（0012）、嘉里建設（0683）、九倉（0004）、會德豐（0020）及美聯（1200），均下調評級至「跑輸大市」，又維持領展（0823）「跑輸大市」評級。

 

該行另建議投資者吸納長實（1113）、冠君產業信託（2778），均給予「優於大市」評級。