昨日內地兩市再現大跌，上證綜指有效跌穿3000點關，重回「2」時代，深成指跌穿萬點關口，兩市收盤為去年8月26日以來新低。而放眼全球，亞太股市昨日一改唯中國股市馬首是瞻的慣例，不再看A股臉色行事。昨日亞洲15個主要指數只有越南、新加坡、印度股市微幅下跌，其餘11個主要市場均明顯上揚，其中日經225指數漲幅接近3%。而昨日開盤的15個歐洲主要市場指數竟然無一下跌。全球股市為何不再看內地股市的臉色?

　　A股自食非市場化苦果

　　A股2016年開年以來的走勢到昨日已經創造了新的歷史紀錄，開年頭8個交易日上證綜指累積跌幅達到16.67%，創成立26年來的歷史之最;深成指累積跌幅超過21.2%，創業板指累積跌幅超過24%，也無疑是創造了新的歷史紀錄。

　　而從去年12月23日以來，短短的15個交易日，上證綜指已經累積跌了735點或19.95%，而深成指更累積跌了3209點或24.33%，創業板指同期更暴跌27.7%。很明顯，這波持續的暴跌已經是去年年中之后的又一場非典型的股災。

　　去年年中出現的股災是管理層強力去杠杆泡沫造成的嚴重后果，而去年歲末到現在的股災則是管理層引進熔斷機制引發的連鎖反應。

　　現在內地股市已經是世界第二，至少也是世界第三大資本市場了，市場規模位居全球前列了，可市場管理還停留在過多的行政干預階段，這就是內地股市特有的「中國特色」。由於管理層牢牢地掌控市場，給市場添加了許多的限制，如交易方式是T+1的，個股交易是有漲跌停板的，大盤還一度來了個熔斷機制。這樣的市場，市場或個股出現風險，釋放過程會非常漫長而曲折，許多風險由於得不到很好的釋放，就演化為市場的癌症。諸多限制的一個嚴重后果是內地股市26年來都是牛短而熊長。

　　管理不放手市場難走穩

　　現在內地股市最大的危機不是大盤的漲跌，而是投資者對這個市場普遍的喪失信心。去年年中的股災是市場頻繁觸碰到杠杆資金平倉線的結果，而本輪股災是市場逼近兩融和股權質押平倉線，這也是周邊市場沒有的情况，所以周邊市場無需再看內地股市臉色。

　　內地股市建設的一個最大的癥結，是市場化程度仍然比較低。行政干預過多，讓這個市場越來越喪失生機與活力。而且更麻煩的是，內地這樣的情况還不僅僅局限在股市，銀行和保險也難幸免。現在內地正啟動供給側改革，而金融監管制度改革也傳出破冰的聲音。

　　昨日有外媒披露，國辦將新設金融事務局，來協調一行三會與地方金融辦。這是不是內地將開啟新一輪的金融監管改革的信號，還有待觀察。但是，不到7個月就出現兩波股災的殘酷現實，已經給管理層敲響了警鐘，而內地股市獨憔悴的殘酷現實，更給管理層更多的啟示，市場的還是要歸於市場，行政干預越少越好。昨日看到有高層人士表示，即使內地今年采用註冊制，「龍頭」還是要掌握在管理層手中，看罷茫然，再看盤面，一片綠油油的，更是無言。

　　王長久