煤炭行業全球同冷暖

　　美國第二大煤炭公司Arch Coal本周一向法院申請破產保護，這是美國近年來申請破產保護規模最大的煤企。

　　據了解，Arch Coal2011年并購International Coal后債務負擔加重，自2012年開始虧損。全球需求的下滑導致煤炭價格腰斬，加之環保要求趨嚴和天然氣的競爭加劇等，令其經營雪上加霜。

　　“申請破產保護的美國煤企其實并不止Arch Coal一家，去年Patriot Coal、Walter Energy及Alpha Natural Resources等煤企也都先后申請破產保護，最終只是企業債權轉移或者企業架構解散，運營的煤礦并沒有停止生產。”上海鋼聯煤焦研究員吳劍波表示。

　　期貨日報記者從Arch Coal北京辦事處了解到，該辦事處自2015年11月停止營運，但企業在華的業務仍在繼續。

　　Arch Coal官網顯示，該公司于1997年成立，2011年兼并International Coal，2013年售出其旗下能源公司Canyon Fuel Company，其中包括三個在猶他州的煤礦，2013年Arch Coal在紐交所上市。今年1月11日Arch Coal申請破產保護，并籌集19億美元以更好地降低成本、安置企業員工、支持重建。該公司產品主要品種有動力煤、低硫冶金煤和噴吹煤，主要銷往美國的37個州，年產量占美國煤炭總產量的13%。

　　根據美國能源署的統計，2015年美國煤炭產量為7.94億噸，同比下降10.7%;煤炭出口6900萬噸，同比下降20.6%。

　　記者發現，受宏觀經濟不景氣及煤炭需求下降影響，近幾年全球煤價一直處于下跌通道。煤價的大幅下跌不僅使國外煤企深陷泥淖，國內煤企也是困難重重。2015年年初，國內一些中小煤企就開始陸續關停，此后維持生產的多為國企，但轉型也面臨不少困難。

　　“美國第二大煤礦公司申請破產保護，折射了全球煤炭業的窘境。不過，中美能源結構、企業性質都有著本質的不同，目前我國煤炭行業尚未出現大規模兼并重組、破產違約的情況。”光大期貨煤炭分析師張笑金對記者說。

　　一位行業人士認為，前幾年的煤炭行業投資過熱已經埋下隱患，再加上當前的需求不足，使得產能過剩風險暴露。煤炭行業從“熱鬧喧囂”到目前的持續低迷，是必然要經歷的陣痛期，現在只能以退為進，只有完成了去產能才能繼續向前發展。

　　張笑金認為，2016年煤炭企業整合可能成為行業的突破點，但這個過程勢必漫長，并且伴隨著多重阻力，充滿變數。“不破不立，唯有經歷去產能的‘破’，煤炭價格才有可能‘立’。過剩產能不退出，各大企業間的競爭將更加激烈，所有的壓力和矛盾終將體現在價格上。價格越跌，成本高的企業虧損就越多，如此循環總有一批企業會先退出。”她說。